La bulle dot-com fait référence à la période entre 1997 et 2000. Au cours de cette période, il y a eu une forte croissance des valeurs économiques des entreprises liées à Internet. Arrivant ainsi à provoquer une forte bulle économique qui a conduit à la faillite d'un grand nombre d'entreprises.
Pour commencer, nous allons définir le terme « dot com company », qui rattache une entreprise à un domaine Internet .com, qui est principalement utilisé par les sociétés commerciales. La plupart des activités de ces entreprises se font via Internet.
Le début de la bulle Internet
Ses débuts remontent à 1997, lorsque les bourses occidentales ont commencé à se développer et qu'une multitude d'entreprises technologiques ont vu le jour. L'euphorie a commencé et tout le monde voulait être sur la « Nouvelle Économie ». Terme inventé par Brian Arthur pour distinguer l'économie basée sur la fabrication et l'économie basée sur la connaissance. Les entreprises point-com étaient des entreprises fondées sur la connaissance.
L'une des principales causes du développement de la bulle a été l'apparition, des années 80 au début des années 90, d'entreprises qui ont connu des succès notables, comme Apple, Microsoft et Yahoo! Cette évolution a été motivée par le progrès technologique, accompagné de la mondialisation économique.
Sur les marchés financiers, ce terme était associé à la montée des sociétés point-com. Cela comprenait l'émergence du Nasdaq en tant que rival du marché boursier traditionnel de Wall Street. Le Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) est la plus grande bourse électronique et automatisée des États-Unis, avec plus de 3 800 entreprises et sociétés.
Historiquement, la bulle Internet était similaire à une autre série de développements technologiques qui ont connu un grand succès dans le passé. Un exemple sont ceux causés par les chemins de fer, les automobiles, la radio, l'électronique et les ordinateurs personnels.
Le modèle commercial utilisé par les sociétés point-com était basé sur l'utilisation d'Internet pour gagner des parts de marché, bien que ces entités n'aient pas généré de bénéfices au départ. Ces entreprises espéraient atteindre une telle renommée qu'à l'avenir, elles pourraient faire face à leurs dépenses et tirer profit de leurs services.
Le modèle économique, devenir grand rapidement
La devise « devenir grand rapidement » reflétait cette stratégie. Au cours de la période de perte, les entreprises ont eu recours au capital-risque. Y, especialmente, en salidas a bolsa, para La novedad que aportaba este nuevo tipo de sociedades añadiendo la dificultad de llegar a valorarlas correctamente propició que el precio de sus acciones se disparase vertiginosamente, convirtió a los administradores y creadores de dichas compañías en ricos sobre le papier.
Graphique montrant l'évolution de l'indice Nasdaq :
Certains investisseurs qui croyaient qu'il y avait encore une course dans la course haussière n'oublieront pas la décision d'investir à l'époque avant la catastrophe. Dans une atmosphère d'euphorie et d'enthousiasme, la bulle s'est agrandie jusqu'à porter le Nasdaq à plus de 5 000 points maximum.
Le modèle dot-com avait de nombreux défauts, il y avait un grand nombre d'entreprises qui avaient le même business plan, essayant de monopoliser leurs secteurs respectifs. Même lorsqu'un tel plan était bon, il ne pouvait y avoir que quelques gagnants dans chaque secteur. Et, par conséquent, le reste devra fusionner ou fermer car il ne pourra pas faire face à ses coûts de structure.
Malgré les défauts susmentionnés, il y a eu quelques fondateurs de dot-com qui ont fait d'énormes fortunes, les vendant tôt avant l'éclatement de la bulle. Ces premiers succès ont encore agrandi la bulle. Pendant ce boom, il y a eu une quantité sans précédent d'investissement personnel, et la presse a rapporté le phénomène de personnes quittant leur emploi pour se consacrer à plein temps à l'investissement technologique.
L'éclatement d'une bulle point-com
Comme dans toutes les bulles il y a toujours un point culminant maximum, celui-ci était en mars 2000, l'indice boursier Nasdaq atteignait 5132 points. De là, il y a eu une chute dans le vide, des fermetures d'entreprises, des krachs boursiers, des milliers de milliards de dollars évaporés et bref, des millions d'investisseurs en faillite.
Pour expliquer l'effondrement du Nasdaq, il est nécessaire de comprendre l'évolution des marchés financiers. Cette évolution est née du développement de ces nouvelles technologies informatiques qui ont donné lieu à la mondialisation et à l'intercommunication de ces marchés, commençant à fonctionner en temps réel. Au début de l'année 2000, il y a eu une augmentation progressive des taux d'intérêt, entraînant une diminution des investissements dans ce type de titres, le financement étant notablement plus coûteux.
La vente massive d'actions, enregistrée le 13 mars 2000, a déclenché une réaction en chaîne d'ordres de vente. Si l'on ajoute à cela la panique des investisseurs, des gestionnaires de fonds et la liquidation des positions institutionnelles, nous avons atteint une chute de plus de 9% de l'indice Nasdaq en moins d'une semaine. La plus grande preuve sans équivoque de l'échec de la stratégie « devenir gros rapidement » est survenue après Noël 1999, alors que les détaillants sur Internet ont eu de mauvais résultats.
En 2001, la bulle se dégonflait à toute vitesse. La plupart des sociétés point-com ont cessé leurs activités lorsqu'elles n'ont fait aucun profit et n'ont plus eu de financement. Au total, le boom des dot-com a causé 5 000 milliards de dollars de pertes de valeur aux entreprises technologiques, de mars 2000 à octobre 2002.
Conséquences en Espagne
En Espagne, la crise a mis plus de temps à arriver, mais elle l'a fait avec des effets tout aussi dévastateurs. Un an à peine après le déclenchement de la crise aux Etats-Unis, Jazztel a chuté de 16% en quelques minutes après qu'un actionnaire ait largué tous ses titres.
Mais l'exemple qui symbolise la montée et la chute des dot-com en Espagne est Terra. Terra a bouclé le cercle de la bulle en Espagne en juillet 2005 après six ans de polémique. La société est entrée en bourse le 17 novembre 1999 au prix de 11,81 euros et a clôturé la même année à 37. Cela représente une avance de 184,61%. Il a atteint un maximum de 140 euros en février 2000. Chose qui contraste avec sa dernière introduction en bourse, dont les actions étaient valorisées à 3,04 euros.