On entend par augmentation de capital une opération financière visant à augmenter les ressources propres d'une entreprise afin de pouvoir entreprendre de nouveaux investissements ou pour des besoins de financement.
Les entreprises peuvent augmenter leurs fonds propres de trois manières différentes :
- Émettant Actions Nouveau;
- Augmentation de la valeur nominale des actions existantes.
- Par l'imputation sur les bénéfices non distribués de l'entreprise -les réserves-, auquel cas les actionnaires n'auront pas à apporter d'argent et recevront des actions libérées (gratuites).
Types d'augmentations de capital
L'émission d'actions peut être effectuée au pair, c'est-à-dire pour la valeur nominale des actions nouvelles, bien qu'elle puisse également être effectuée au pair, de telle sorte que les investisseurs qui souhaitent assister à l'extension doivent payer un montant supplémentaire , qui s'ajoute aux réserves de la société et est appelée prime d'émission. L'émission d'actions en dessous du pair - d'un montant inférieur à la valeur nominale - est interdite.
Lorsqu'une société augmente son capital selon le premier système -au pair-, elle augmente le nombre d'actions en circulation, ce qui réduit la valeur comptable de chaque titre -c'est-à-dire que la société vaut la même chose mais est répartie entre plusieurs titres - . C'est ce qu'on appelle l'effet de dilution. Pour éviter cet effet, une prime d'émission est généralement exigée, afin que les nouveaux actionnaires paient également les réserves de la société, dont ils deviennent également propriétaires.
Les extensions publiées peuvent être :
- Totalement, auquel cas les actionnaires n'ont à faire aucun décaissement - l'argent est prélevé sur les réserves de la société.
- Partiellement, lorsque l'actionnaire doit procéder au versement d'une partie de l'augmentation non couverte par les réserves de solde.
L'idée que les extensions entièrement libérées sont un moyen de récompenser l'actionnaire peut être trompeuse, car bien que l'actionnaire reçoive un certain nombre d'actions gratuitement, la valeur de l'entreprise ne change pas et, par conséquent, la valeur totale des actions reste le même chose, bien qu'il y ait maintenant plus de titres en circulation.
Exemple d'augmentation de capital
Une société anonyme possède 2 000 000 d'actions d'une valeur nominale de 20 euros. Et il dispose de réserves s'élevant à 8 000 000 euros. Le capital de la société est de : 2 000 000 x 20 = 40 000 000 euros.
Le notionnel d'une action sera égal au montant du capital augmenté des réserves divisé par le nombre d'actions :
VTaction = (40 000 000 + 8 000 000) / 2 000 000 = 48 000 000 / 2 000 000 = 24 euros.
Si la société décide d'augmenter son capital de 4 000 000 euros et le fait au pair, elle émettra 200 000 actions nouvelles (4 000 000 / 20).
La nouvelle valeur théorique d'une action serait la suivante :
VTaction = (40 000 000 + 8 000 000 + 4 000 000) / (2 000 000 + 200 000) = 52 000 000 / 2 200 000 = 23,64 euros.
Par conséquent, l'effet de dilution susmentionné se produirait.
Pour éviter cet effet, il faudrait exiger une prime d'émission des nouveaux actionnaires.:
VTacción = (40 000 000 + 8 000 000 + 4 000 000 + prime d'émission) / 2 200 000 = 24 euros.
Il résulte de ce qui précède que la prime d'émission totale devrait être de 800 000 euros, ce qui implique 4 euros pour chacune des actions nouvelles émises.
La nouvelle valeur de l'action serait :
Vaccination = 52 800 000 / 2 200 000 = 24 euros, le même qui existait avant l'augmentation de capital.
