La dette en Amérique latine présente, à de nombreuses reprises, un véritable casse-tête pour les dirigeants. La faiblesse institutionnelle de ces pays finit par compromettre le paiement de ceux-ci.
Si l'on s'arrête à observer le scénario économique en Amérique latine, en même temps qu'on parle d'un groupe de pays avec le plus grand nombre d'économies émergentes, on parle aussi de faiblesses internes qui minent la capacité de croissance du pays. L'Amérique latine est une région riche en richesses, mais qui continue d'être menacée par une série de variables qui ne cessent de menacer la croissance et le développement de la région. Des variables parmi lesquelles on peut citer la faiblesse des institutions, la corruption ou les catastrophes naturelles qui ont hanté les pays du triangle nord de l'Amérique centrale.
Ces dernières années, de grands pays d'Amérique latine et centrale ont ouvert leurs frontières, concluant des accords commerciaux avec de nouveaux partenaires qu'ils n'ont pas maintenus dans le passé. Le meilleur cas à analyser est celui du Mexique. Un pays qui est passé d'une économie d'Amérique centrale de plus à se positionner comme le principal partenaire commercial des États-Unis, avec un produit intérieur brut (PIB) continuellement tributaire du commerce mondial. Un scénario dans lequel la négociation du pays aztèque devrait être soulignée à l'heure où la Chine et les Etats-Unis entretenaient le grand différend commercial qui traque le commerce international sur la planète.
Et c'est que, bien que dans certains aspects, l'économie latino-américaine continue d'améliorer ses processus, il reste encore de nombreuses inconnues à résoudre. Des inconnues qui, comme nous l'avons mentionné précédemment, finissent par être un frein à la croissance du pays. Des aspects tels que la corruption, la faiblesse des gouvernements en matière fiscale, la fragilité des institutions ou, à maintes reprises, la vulnérabilité des gouvernements eux-mêmes, dérivés de cette tendance politique caractérisée par l'hyper-leadership des partis, favorisent des structures politiques plus faibles et que dans les autres pays occidentaux.
Cependant, nous pouvons voir que des efforts ont été faits pour mettre fin à la situation. On ne peut pas dire que la situation est la même qu'il y a 50 ans, même si on peut affirmer que tout le travail n'est pas fait. La simple nouvelle que nous avons connue il y a quelques semaines où un trafiquant de drogue a mis le gouvernement mexicain dans les cordes, forçant les forces de sécurité à libérer le criminel, continue de représenter un problème pour la confiance institutionnelle et internationale des pays qui composent le Région. N'oublions pas non plus d'autres situations aussi décevantes que le cas du Venezuela ou de la Bolivie, où des conflits politiques ont conduit les deux pays à des situations assez tortueuses.
Des économies à fort potentiel de croissance, mais très faibles
Sans généraliser, de nombreux pays qui composent le groupe ont de bons taux de croissance réelle, tirés, peut-être, par leur caractère émergent et leur capacité à générer de nouveaux flux de croissance, c'est le cas du Mexique. La capacité de ces pays, situés de telle manière qu'ils font partie de la stratégie de nombreuses entreprises qui souhaitent s'ouvrir aux États-Unis, ainsi que celles qui souhaitent entrer en Europe en raison du facteur de la langue partagée avec l'Espagne, les amène à être toujours au centre de l'intérêt de nombreuses autres économies.
Cependant, bien qu'il s'agisse d'un objectif important pour attirer les investissements étrangers directs (IDE), la grande capacité d'attraction, dans de nombreux cas, est diminuée par l'incapacité de nombreux gouvernements à lutter contre les aspects qui violent les garanties des investisseurs. La corrupción, así como la inseguridad jurídica que aporta la debilidad de las instituciones, acaban siendo una detractor para esta inversión extranjera, al no tener, el país, la capacidad total de garantizar el capital de la inversión, así como el correcto desarrollo del negocio dans le pays. De l'assaut à la perception de frais injustifiés, ils finissent par jeter l'investisseur entre les mains d'autres pays avec des garanties plus importantes.
Une honte énorme, car de nombreux pays d'Amérique latine ont des taux très élevés d'informalité dans leurs économies. El Salvador, par exemple, a environ 72% de ses entreprises en tant qu'économie informelle. C'est un frein complet, car les gouvernements n'ont pas la capacité de rendre leur propre collecte d'impôts dans le pays efficiente et efficace. Une collecte qui, d'autre part, finit par compromettre le pays lui-même, ainsi que sa croissance et le bien-être des citoyens eux-mêmes, car le manque de ressources empêche les gouvernements de remplir leurs obligations de paiement avec les fournisseurs, leurs services publics de base , ainsi qu'avec vos créanciers.
Les niveaux d'endettement sont-ils soutenables ?
Si l'on observe les niveaux d'endettement en Amérique latine, alors que l'on voit la grande disparité que certains pays comme l'Argentine ou le Venezuela présentent avec le reste des pays membres, on peut également observer que la dette moyenne dans l'ensemble pourrait être proche de 69% sur le PIB. En d'autres termes, les niveaux d'endettement en Amérique latine, contrairement à des pays comme l'Espagne (99%), le Portugal (121%), l'Italie (132%) ou la Grèce (176%), ne sont pas excessivement élevés. En revanche, selon les données du Fonds monétaire international (FMI), la dette dans des pays comme la Colombie représente 51% du PIB, tandis que dans d'autres pays plus libéralisés comme le Chili, les niveaux d'endettement tournent autour de 27%.
Ceci, a priori, n'est pas un problème. Cependant, il convient de rappeler ce que nous avons dit dans le paragraphe précédent, car les niveaux élevés de corruption dans le pays, où l'économie informelle représente un pourcentage important de l'économie elle-même, l'engagement envers les acheteurs de dette, dans un scénario où les intérêts plus élevés que dans d'autres pays, ils posent un gros problème. En d'autres termes, les coûts élevés de la dette en Amérique latine, ajoutés à la faiblesse fiscale des institutions en raison des niveaux élevés d'informalité économique, finissent par compromettre le gouvernement lui-même, qui est contraint de payer des intérêts plus élevés pour la dette. . Concrètement, le coût moyen de la dette publique en Amérique latine est 2,5 fois plus élevé que dans la zone euro, selon les dernières données disponibles de la Banque mondiale.
Cette situation, où, en principe, nous ne voyons pas des niveaux d'endettement alarmants, pour le simple fait d'avoir une structure aussi faible des institutions, les niveaux d'endettement, bien qu'ils soient faibles, représentent ce problème que nous avons évoqué. Pour cette raison, les gouvernements de ces pays membres doivent faire preuve d'une plus grande prudence vis-à-vis des niveaux d'endettement, puisque nous avons pu observer comment il y a quelques mois, le FMI lui-même a dû assister au sauvetage de l'Équateur pour assainir ses comptes publics. , présentant des niveaux d'endettement proches de 50 %. Pour finir avec l'exemple du contraste, ce qui n'est pas arrivé en Espagne, par exemple, où avec une dette de 99% du PIB, le pays a une prime de risque beaucoup plus faible, ainsi qu'une situation financière meilleure et plus stable.