Comment fonctionnent les mandats
Investir dans ce type de produits financiers est de plus en plus à la mode. Nous allons expliquer de manière simple et avec un exemple comment fonctionnent les warrants.
Les warrants sont un dérivé financier qui donne à son acheteur le droit d'acheter un certain actif financier (actif sous-jacent) à l'émetteur du warrant, dans un délai déterminé (date d'expiration) et à un prix préalablement stipulé (prix d'exercice ou d'exercice).
Comme les warrants sont émis par un émetteur, nous n'avons que deux options d'investissement, acheter des options d'achat ou acheter des options de vente. Contrairement aux options, où nous avons 4 possibilités d'investissement, acheter des calls, vendre des calls, acheter des puts et vendre des puts.
Exemple de fonctionnement d'un mandat
Nous achetons 1 000 warrants à un émetteur pour un prix de 1 000 euros (un euro de prime pour chaque warrant) qui me donnent le droit d'acheter des actions de Banco Santander au prix de 7 euros (prix d'exercice) dans un délai d'un an. Regardons les trois situations possibles après un an :
- Le stock est passé au-dessus de 8 euros, par exemple à 9 euros : J'exerce mon droit et achète 1 000 actions Santander pour 7 000 euros (1 000 droits au prix d'exercice fixé lors de l'achat du bon). Si je vends à ce moment-là, les actions me rapporteront 9 000 euros. Mes gains seront donc de 1 000 euros (9 000 euros - 7 000 euros - 1 000 euros). Ainsi, la rentabilité des 1 000 premiers euros investis en BSA est de 100 %, nous avons doublé l'investissement.
- La part vaut entre 7 et 8 euros, par exemple 7,5 : J'exerce le droit et achète les actions à 7 euros. J'achète les actions pour 7.000 euros et je les revends en même temps pour 7.500 euros. Au total j'ai perdu 5,00 euros (7 500-7 000-1 000). J'ai perdu la moitié de ce que j'ai investi en bons de souscription.
- La part vaut 7 euros ou moins : Nous n'exerçons pas le droit du warrant car il est moins cher d'acheter l'action directement sur le marché. Si c'est le cas, nous avons perdu la prime, c'est-à-dire que nous perdons tout investi au départ, les 1 000 euros que nous avons investis en warrants.
Au lieu d'attendre la date d'expiration, de nombreux investisseurs revendent le droit sur le marché et évitent ainsi d'avoir à acheter les actions. Par exemple, si nous avons raison et que les actions valent 9 euros par semaine avant la date d'expiration du warrant, le prix ou la prime du warrant sera d'environ deux euros, donc si nous vendons le warrant pour 2 euros nous aurons obtenu un bénéfice direct de 1000 euros, soit le double de ce que nous avons investi au départ.
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