Trading à haute fréquence - HFT

Trading à haute fréquence, également connu dans le monde financier par son nom anglais trading haute fréquence (HFT), est un type de négociation où un grand nombre d'ordres d'achat et de vente d'actions sont lancés sur le marché, avec une vitesse de centaines ou de milliers d'ordres en quelques fractions de seconde.

Avec cet envoi d'ordres, les machines à haute fréquence inondent le marché d'ordres (cela ne veut pas dire qu'ils sont tous exécutés), puisque dans bien des cas ils n'ont pas de contrepartie pour les acheter ou les vendre. Le marché fonctionne comme ça, il doit y avoir quelqu'un de l'autre côté de la table des prix qui est prêt à acheter ou à vendre.

Trading à haute fréquence et manipulation de marché

A cette proportion excessive d'ordres sur le marché, de nombreux auteurs les considèrent comme des manipulations de marché, dues à la création de micro-tendances. D'autres, en revanche, considèrent comme un délit le fait qu'ils recherchent des latences faibles, quelque chose de fondamental pour le développement de leur activité. Les HFT ont besoin que le temps de réponse entre leurs ordinateurs et ceux des marchés soit le plus court possible. C'est là que réside son avantage comparatif.

Le HFT est effectué sur les marchés financiers de manière intensive à l'aide d'outils technologiques sophistiqués pour obtenir des informations de marché et sur cette base, lancer des ordres sur le marché, étant exécutés avec une multitude d'actifs financiers tels que des actions ou même des options financières.

Il existe de nombreuses théories pour et contre le HFT, nombre d'entre elles critiquent la rapidité avec laquelle ces opérations sont réalisées et la courte durée de conservation en portefeuille, tandis que les autres défendent ces systèmes de trading systématiques pour la liquidité qu'ils offrent au marché. en maintenant toujours des contreparties des deux côtés de la table des prix.

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Le volume échangé sur les marchés par ces « opérateurs » atteint des niveaux très élevés. Surtout dans les volumes de stock quotidiens des marchés liquides.

Où se trouvent les machines à haute fréquence ?

Ses ordinateurs sophistiqués sont physiquement situés à proximité des systèmes informatiques des bourses et autres plateformes de négociation. Cela leur permet, en effet, de voir les ordres des vrais investisseurs avant tout le monde et d'anticiper. Le principe d'égalité d'accès aux marchés est ainsi rompu, et nombreux sont ceux qui affirment que les HFT effectuent systématiquement le front running (pratique illégale où l'opérateur prend des positions avantageuses du fait de pouvoir les voir avant pour le compte de tiers), ce qui est interdit par régulation.

le arbitrage entre les marchés ou les actifs financiers a disparu depuis les commerçants. Vous ne pouvez pas rivaliser avec une machine qui envoie des commandes un million de fois plus rapidement. Certes c'est positivement valorisant car ils alignent le marché à la vitesse de la lumière, mais en revanche ils font disparaître de nombreux intermédiaires et emplois (petit à petit les machines remplacent la machine humaine).

Avant de nommer les risques et les solutions possibles, il convient de noter qu'il existe des détracteurs comme les défenseurs.

Quels sont les risques du trading haute fréquence ?

Voici quelques-uns des risques liés à cette pratique :

1. Risques opérationnels : Défaillances du réseau de marché qui sont fortement interconnectées.
2. Risques pour l'intégrité du marché : Pour abus, manipulation et front running.
3. Risques pour la stabilité financière : Cela affecte négativement la confiance des vrais investisseurs.

Quelles solutions existe-t-il ?

Les solutions possibles à ces risques incluent :

1. Revoyez votre règlement.
2. Exigences de capital plus élevées pour les HFT.
3. Limiter le ratio commandes/opérations.
4. Limiter la durée de conservation d'un titre sur le marché.

Ci-dessous une vidéo du crash flash correspondant au 6 mai 2010 l'index Moyenne industrielle Dow Jones Il a plongé de près de 1000 points, soit environ 9%, pour récupérer cette perte en quelques minutes, et où certains commerçants ont gagné et perdu d'énormes sommes d'argent.