Un mot a été répété fréquemment dans la presse économique au cours des derniers mois. C'est ce qu'on appelle le profit warning ou profit warning. L'année 2018 a justement été marquée par l'abondance de ces avertissements sur résultats. Et c'est que, des événements économiques tels que la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis, le Brexit, les fortes variations des prix du pétrole, l'augmentation des prix des matières premières ou la fluctuation des devises ont amené de nombreuses entreprises à devoir annoncer à la baisse. révisions de ses prévisions de bénéfices.
Commençons par expliquer en quoi consiste le profit warning, également appelé profit warning. Un avertissement sur les bénéfices est un avis d'un changement dans le bénéfice attendu, qui peut augmenter ou diminuer. Il ne faut pas oublier qu'une bonne partie des sociétés cotées ont l'obligation d'informer leurs actionnaires des perspectives de bénéfices. En général, les avertissements sur résultats apportent généralement de mauvaises nouvelles, car il est courant que les entreprises annoncent des réductions de leurs bénéfices.
Effets de l'avertissement sur résultat
Tant les petits et moyens investisseurs que les intermédiaires financiers attachent une grande importance à ce type d'avertissement. La preuve en est l'impact que les avertissements sur résultats ont sur la valeur des actions d'une entreprise. Selon qu'une augmentation ou une diminution des bénéfices est annoncée, le prix de l'action se négociera à la hausse ou à la baisse.
Sans aucun doute, un avertissement sur les bénéfices est un type d'avis qui tombe généralement comme une cruche d'eau froide chez les investisseurs, car il entraîne généralement une baisse de la valeur des actions.
Il est pratique d'analyser comment les investisseurs réagissent à l'annonce d'un avertissement sur les bénéfices. Ainsi, l'expérience a montré que s'il y a une prévision de baisse des bénéfices, les investisseurs essaieront de vendre les actions. Au contraire, si une augmentation des bénéfices est annoncée, tout le monde voudra acheter des actions de l'entreprise en question.
Entre entreprises du même secteur
Il est intéressant d'étudier le comportement d'un profit warning entre entreprises d'un même secteur. Il y a eu des situations dans lesquelles un avertissement sur les bénéfices d'une entreprise spécifique a fini par affecter d'autres entreprises du même secteur. Prenons par exemple le cas de la société de marketing et de communication WPP. Eh bien, WPP est un géant de la publicité et son avertissement sur résultats a eu un impact négatif sur le cours des actions d'entreprises du secteur de la communication telles que Mediaset et Antena 3.
Pourquoi y a-t-il tant d'avertissements sur les bénéfices de nos jours ?
Si nous examinons la relation entre l'économie mondiale et les avertissements sur les bénéfices des entreprises, le lien est clair. Comme nous l'avons expliqué précédemment, les perspectives de ralentissement de l'économie mondiale, le Brexit, la montée du protectionnisme et la nouvelle réglementation des émissions polluantes des véhicules, entre autres, ont provoqué une véritable vague d'avertissements sur les profits. Tout cela a affecté les entreprises du secteur textile, l'industrie automobile, les compagnies aériennes et d'autres secteurs de consommation. Ils ont donc été contraints d'annoncer des baisses de leurs prévisions de bénéfices.
Que la marche économique et les événements politiques affectent les profits et les prix des entreprises est un fait indéniable. Trois événements ont particulièrement marqué les nombreux avertissements sur résultats annoncés en 2018 :
- La montée du protectionnisme
- Fortes fluctuations du prix du pétrole
- La dévaluation des monnaies en Amérique latine
Guerres commerciales
Dans un monde avec une économie mondialisée, le pouls commercial entre la Chine et les États-Unis a eu un impact énorme sur l'activité des entreprises. Les tarifs que le gouvernement américain de Donald Trump a imposés sur l'acier et l'aluminium ont eu de lourdes conséquences sur divers secteurs industriels.
L'effet des tarifs a été le plus visible dans l'industrie automobile. Des entreprises comme Daimler, BMW, Audi, Porsche et le manufacturier de pneus Continental n'ont eu d'autre choix que d'annoncer des baisses de leurs prévisions de bénéfices.
Cependant, l'augmentation des mesures protectionnistes n'a pas été le seul facteur qui a eu un impact négatif sur la baisse des bénéfices des constructeurs automobiles. Et, la lutte contre les émissions a été une révolution dans la lutte contre le changement climatique. Dans le même temps, cela a eu un effet néfaste sur les constructeurs automobiles, qui ont été contraints de faire face à des coûts plus élevés.
Prix du pétrole et dévaluation de la monnaie
Personne ne peut rester inconscient des fluctuations des prix du pétrole. Justement, la hausse du prix du pétrole brut en 2018 a fini par entraîner une augmentation des coûts de transport, coupant les marges de nombreuses entreprises de ce secteur et affectant notamment les compagnies aériennes comme Ryanair et Norwegian.
Nous ne devons pas non plus ignorer les effets de la dévaluation de la monnaie parmi les grandes puissances économiques d'Amérique latine. Ainsi, le Brésil et l'Argentine ont dévalué leurs monnaies respectives. Cela a considérablement nui à d'importants groupes de distribution tels que DIA, un fait que nous avons déjà noté dans notre article "les clés de l'effondrement de DIA en bourse".