Taux d'actualisation - Qu'est-ce que c'est, définition et concept

Le taux d'actualisation est le coût du capital qui est appliqué pour déterminer la valeur actuelle d'un paiement futur.

Le taux d'actualisation est largement utilisé lors de l'évaluation des projets d'investissement. Il nous indique combien d'argent nous recevrons à une date ultérieure vaut maintenant.

Il convient de noter que le taux d'intérêt sert à augmenter la valeur (ou ajouter des intérêts) en monnaie courante. Le taux d'actualisation, en revanche, déprécie la monnaie future lorsqu'elle est reportée au présent, à moins qu'elle ne soit négative. Si le taux d'actualisation était négatif, on comprendrait que, contrairement à ce qu'indique la théorie, la monnaie future vaut plus que la monnaie courante.

Sauf situations exceptionnelles, le taux d'actualisation est positif car même s'il existe une promesse de recevoir de l'argent dans le futur, il n'y a pas de certitude totale que cela se produira. C'est parce qu'un problème peut survenir de la part de qui effectuera le paiement. Pour cette raison, plus l'argent que nous allons recevoir est éloigné, moins il vaudra dans le présent.

Relation entre le taux d'actualisation et les taux d'intérêt

Le taux d'actualisation est très utile pour savoir combien vaut aujourd'hui l'argent du futur. Sa relation avec les taux d'intérêt est la suivante :

d = je / (1 + je)

Où "d" est le taux d'actualisation et "i" est le taux d'intérêt.

Le taux d'actualisation permet de calculer la valeur actuelle nette (VAN) d'un investissement et ainsi de déterminer si un projet est rentable ou non. À son tour, cela permet également de connaître le taux de rendement interne ou TRI, qui est le taux d'actualisation qui rend la VAN égale à zéro.

En outre, le taux d'actualisation est utilisé pour de nombreux autres critères d'évaluation des investissements, tels que le remboursement actualisé.

Exemple de taux de remise

Imaginons qu'un titre de la dette publique se vende à 90 et qu'à la fin de l'année nous sommes payés à 100. Le taux d'actualisation serait donc (100-90)/100, c'est-à-dire 10 %.

Supposons maintenant que nous réalisions un investissement de 1 000 euros l'année 1 et, dans les quatre années suivantes, à la fin de chaque année, nous recevions 400 euros. Le taux d'actualisation que nous utiliserons pour calculer la valeur des flux sera de 10 %. Notre système de flux de trésorerie non actualisés sera :

-1000/400/400/400/400

Pour calculer la valeur des revenus pour chacune des périodes, nous prendrons en compte l'année au cours de laquelle nous les percevons :

L'année 1 nous avons reçu 400 euros, qui actualisés à l'année de l'investissement (année zéro) valent 363,63 euros, c'est-à-dire 400 euros reçus en un an, à un taux d'actualisation de 10 %, aujourd'hui ils valent 363,63 euros.

En actualisant tous les flux de trésorerie, nous obtenons le schéma de flux actualisé suivant au prix d'aujourd'hui :

-1000/363,64/330,58/300,53/273,2

Comme nous pouvons le voir, plus nous recevons l'argent tard, plus sa valeur est faible.