Le chevalier blanc est cette figure qui, dans un processus de fusion et d'absorption de manière hostile d'une compagnie à une autre, vient en aide à la partie lésée. Ce chiffre sera un investisseur qui, à son tour, peut être une personne ou une entreprise.
Dans un monde capitaliste, les entreprises essaient de maximiser leurs profits à tout prix pour maintenir leurs structures commerciales et pouvoir se développer, puisque le monde des fusions et acquisitions, également connu en anglais sous le nom de fusions et acquisitions (M&A), est parfois très agressif. , et cela va à l'encontre des intérêts des administrateurs de la société absorbée. Il existe des stratégies de défense pour vous protéger de cette attaque hostile.
Mécanismes de défense
Nous allons mentionner quelques-unes des méthodes de défense les plus courantes contre la stratégie hostile des grandes entreprises :
- Limiter le pouvoir des administrateurs par écrit dans les statuts de la société.
- Convaincre les actionnaires que le prix proposé par l'acheteur est trop bas.
- Racheter des actions sur le marché pour augmenter la demande et la valorisation du prix de l'entreprise, afin que la société acheteuse augmente son offre d'achat pour la société à acquérir.
- La recherche sur le marché d'un investisseur puissant pour assurer la position de l'entreprise à acquérir.
- Essayez d'avoir un investisseur qui achète une grande majorité des actions en circulation, afin de limiter autant que possible la force de l'entreprise qui est intéressée à acheter.
- Les recours juridiques qui retardent l'exécution de l'absorption, tels que le manque de légalité dans l'exécution et les exigences, les recours à la méthodologie utilisée, les retards dus à l'existence de procédures judiciaires parallèlement à l'absorption, etc.
- Évitez l'effet de serrement d'ours de la société acquéreuse sur les dirigeants de la société acquise.
- Réaliser une bonne campagne de presse et de publicité mettant en avant la bonne gestion de l'entreprise et comparant les résultats avec la société qui réalise l'OPA hostile.
- Promesse de dividendes futurs aux actionnaires par la société d'origine.
- Greenmail, qui consiste en le paiement d'une prime importante pour les actions d'un actionnaire important en contrepartie du fait que ce dernier n'initie pas une reprise de l'entreprise.
- Accords de sauvegarde entre entreprises.
La figure du chevalier blanc est très importante car, puisqu'il existe un investisseur prêt à acheter à un prix plus élevé (appelé chevalier noir), un effet de contagion psychologique peut se produire vers le reste des investisseurs ou des investisseurs potentiels, poussant la valeur du stock à la hausse. Ce flux positif peut amener l'entreprise qui voulait acheter à un prix inférieur X à l'acheter à X + Y et, par conséquent, plus cher, affectant sa décision d'achat.
Exemple
On peut citer l'exemple espagnol en 1998, Clesa était la société cible, Puleva l'acheteur hostile et l'italien Parmalat le chevalier blanc; En moins de 24 heures, l'équipe de direction de Clesa a vendu 50 % de la société à Parmalat.