Forward (contrat à terme) - Qu'est-ce que c'est, définition et concept

Un contrat à terme ou à terme est un accord ferme entre deux parties par lequel un engagement est pris d'échanger un actif physique ou un actif financier dans le futur, à un prix déterminé aujourd'hui (règlement).

Ainsi, celui qui achète l'actif sous-jacent est positionné long, et celui qui le vend, est short. Et, comme d'autres produits dérivés, il est généralement utilisé pour couvrir le risque (notamment le taux de change) résultant de la spéculation.

Si le prix de l'actif sous-jacent augmente pendant la durée du contrat à terme, l'acheteur du contrat à terme réalisera un profit, car il pourra acheter l'actif sous-jacent à un prix inférieur et le vendre directement sur le marché à un prix plus élevé. . Le vendeur du forward, en revanche, subira une perte, puisqu'il est obligé de vendre l'actif à un prix inférieur au prix du marché.

Cependant, si le prix tombe en dessous du prix du contrat (valeur initiale), le résultat est inverse et celui qui avait le droit de vendre (à un prix supérieur au prix du marché) aura un règlement positif.

Les contrats à terme sont conclus en dehors des marchés organisés, c'est-à-dire qu'ils sont conclus sur le marché OTC (Over the Counter). C'est sa principale différence avec les contrats à terme financiers, qui sont des contrats à terme comme les forwards, mais qui sont cotés sur des marchés réglementés et ont des caractéristiques standard, ce qui leur permet d'être cotés en bourse, contrairement aux forwards.

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Sur les marchés de gré à gré, même lorsqu'il peut y avoir des accords procéduraux, il n'y a pas d'organisme de compensation et de règlement qui assure la médiation entre les parties et garantit le respect des obligations convenues par elles.

Voir les différences entre les contrats à terme et les contrats à terme.

Avantages et inconvénients des attaquants

Les contrats à terme ont une grande flexibilité lors de la négociation sur les marchés de gré à gré, c'est-à-dire que l'acheteur et le vendeur conviennent des conditions et des termes du contrat. De plus, ils permettent d'établir des couvertures sans nécessiter d'appels de marge d'une chambre de compensation.

Comme c'est obligatoire, nous nous exposons à une vision erronée du marché, qui se conjugue à l'absence d'un marché secondaire agile. Il n'y a pas de contrats à trop long terme pour toutes les devises. Vous ne pouvez pas non plus annuler l'opération avant l'expiration.

De plus, les contrats à terme présentent un risque de crédit plus élevé que les contrats à terme. Ceci, car ils ne sont pas réglementés par une chambre de compensation ou n'ont pas de garanties, nous exposant au fait que, même en ayant corrigé le sens du prix, l'autre partie ne nous paie pas.

Types d'attaquants

Il existe autant de classes de forward que de sous-jacent. Les plus utilisés sont les suivants :

• Avance de matières premières.
• Forward Rate Agreement (FRA) qui sont des taux d'intérêt à terme.
• Devise à terme.
• Fraption, qui est un type d'option financière qui permet à son détenteur la possibilité (mais pas l'obligation) de signer un contrat FRA, à un prix d'exercice et un délai déterminés à l'avance.

A leur tour, ils coexistent avec d'autres instruments tels que range forward - price range - ou break forward - il peut être révoqué à une certaine date.

Calcul d'un forward

Le calcul du profit ou de la perte sur un forward, s'il s'agit d'un achat (ou position longue), s'effectue comme suit :

F_T = fS_T -K

S'il s'agit d'une vente (ou d'une position courte) :

F_T = K-f S_T

Où:

K = prix de livraison (déstockage)

S_T = prix du sous-jacent au moment de la comparaison.

Exemple d'un avant

Imaginons qu'une personne, Juan, parte vivre à l'étranger dans deux ans pour des raisons professionnelles et décide de vendre sa maison. D'un autre côté, Alfonso veut acheter une maison et stipule qu'il lui reste deux ans pour récupérer l'argent de l'hypothèque. A ce moment, Juan et Alfonso acceptent l'échange. Juan craint que les prix des logements baissent en raison de la récente crise immobilière. Alfonso, en revanche, pense que les prix vont augmenter car ils sont déjà en train de se redresser.

L'expertise fixe le prix de l'appartement à 200 000 euros (prix spot ou spot), et ils consentent à la vente (dans les deux ans) à 240 000 euros (règlement). Le prix des contrats est toujours un peu plus élevé pour la valeur temps du contrat.

Juan sera court et Alfonso long. Ainsi, selon le prix du marché au moment de la vente, les profits et les pertes iront dans un sens ou dans l'autre.