Les investissements directs étrangers (IDE) ont enregistré le pire flux par rapport au trimestre précédent depuis le début de la série proposée par la Banque d'Espagne (BdE). Le dernier trimestre 2018 a marqué une sortie de capitaux étrangers de 13 263 millions d'euros.
Depuis que la Banque d'Espagne propose la série chronologique qui enregistre les actifs et les passifs correspondant aux investissements directs étrangers, les passifs - qui enregistrent les capitaux étrangers investis en Espagne - ont subi une baisse significative au dernier trimestre de 2018.
En d'autres termes, 13 263 millions qui ont été investis en Espagne, ont cessé de l'être au dernier trimestre de 2018. Le graphique suivant montre les entrées et sorties de capitaux des secteurs non résidents (étrangers).
Le graphique précédent montre dans les données indiquées en rouge (dernières données de la série correspondant au quatrième trimestre 2018) les pires données d'un flux d'IDE depuis 1993. C'est-à-dire à partir de la date à partir de laquelle les données ont été proposées.
L'Espagne a enregistré une sortie nette de capitaux de 21 373 millions d'euros
Auparavant, nous n'avions fait référence qu'à l'augmentation ou à la diminution du montant d'argent étranger investi sous forme d'IDE en Espagne (passif).
Lorsque nous parlons d'entrées/sorties nettes de capitaux, nous faisons référence à la différence entre les capitaux étrangers qui investissent dans la nation (passifs) et les capitaux nationaux qui investissent à l'étranger (actifs
Par conséquent, une augmentation (flux positif) indiquerait que plus d'argent étranger est investi en Espagne que d'argent espagnol à l'étranger. Et vice versa, une réduction (flux négatif) nous dirait que l'argent qui sort d'Espagne (résidents) est d'un montant supérieur à celui qui entre en Espagne (étrangers).
À la lumière des données collectées par la Banque d'Espagne, au dernier trimestre de 2018, le montant des capitaux espagnols investis à l'étranger a augmenté de 8 110 millions, tandis que les entrées de capitaux de l'étranger ont diminué de 13 263 millions d'euros . En somme, tant la sortie de capitaux espagnols à la recherche d'investissements à l'étranger que la sortie de capitaux étrangers investis en Espagne ont entraîné une sortie nette de capitaux équivalente à 21 373 millions d'euros.
Est-ce bon ou mauvais pour l'économie espagnole ?
Comment tout cela est-il interprété ? En gros, ce qui intéresse un pays, c'est d'attirer des capitaux. Le capital investit, crée des entreprises et donc des emplois. La création d'entreprises et d'emplois réduit la population au chômage et le nombre de contribuables pourrait être favorisé. Si la population de chômeurs diminue et qu'il y a plus de contribuables, les dépenses publiques d'assurance-chômage sont réduites et le recouvrement pourrait augmenter, ce qui à son tour (si le déficit n'augmente pas dans d'autres postes) réduirait la dette du pays.
En bouclant un peu plus la boucle, la réduction de la dette et des comptes sains amènent les investisseurs à faire davantage confiance à la dette qu'un pays émet. De cette façon, il peut être financé à un taux d'intérêt moins cher sur les marchés. Et cela, en gros, répété maintes et maintes fois, devient un cercle vertueux.
Ce qui se passe actuellement en Espagne est donc loin d'être une bonne nouvelle. Ce qui se passe, c'est une sortie de capitaux et non une entrée, ce qui, en règle générale, intéresse un pays
Cependant, les IDE ne font pas tout, mais attirer des capitaux dans un pays prêt à investir est presque toujours une bonne nouvelle. Dans ce cas, nous devrons suivre de près l'évolution des investissements étrangers et des flux de capitaux. Toujours en tenant compte, oui, qu'il y a d'autres variables qui sont aussi très importantes et qu'elles ne sont pas strictement économiques.
