Frontière de portefeuille efficace

La frontière de portefeuille efficient est l'ensemble des portefeuilles les plus efficients d'un marché, c'est-à-dire ceux qui offrent le rendement attendu le plus élevé selon les différents niveaux de risque pouvant être assumés (ou le moins de risque pour un rendement attendu).

Il est représenté graphiquement sous la forme d'une courbe, où tout portefeuille qui n'est pas au-dessus de la ligne frontière ne sera pas efficace et, par conséquent, il courra des risques inutiles ou recevra un rendement inférieur à celui qu'il pourrait obtenir, par rapport au risque qu'il assume.

Par conséquent, la frontière de portefeuille efficient représente la relation optimale que l'on trouve dans un portefeuille d'investissement entre volatilité et rentabilité, c'est-à-dire entre les bénéfices que l'investisseur pourra obtenir et les risques auxquels il devra faire face pour le faire.

Représentation graphique de la frontière de portefeuille efficiente

Dans le monde financier, il existe généralement une relation positive entre les risques et la rentabilité, plus la rentabilité est élevée, plus le risque est grand, car si dans un projet la possibilité de subir des pertes est plus grande, le débiteur devra offrir des avantages plus importants aux créanciers, et sinon, il sera très difficile d'obtenir du financement. A la frontière des portefeuilles efficients actifs sans risque sont les portefeuilles de variance minimale et ils sont situés à gauche de la frontière. À mesure que le risque augmente, la rentabilité augmente également.

Cette relation entre le risque (dont la mesure en finance est généralement la volatilité, représentée par l'écart type) et la rentabilité (en pourcentage du montant nominal investi) peut être représentée graphiquement par une courbe qui représente la frontière efficiente du portefeuille (la ligne bleue dans le graphique ci-dessus). Cette courbe est également appelée « frontière de Markowitz » et sert de référence pour prendre des décisions rationnelles sur les projets d'investissement.

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Il n'y a pas de frontière Markowitz commune pour tous les portefeuilles et toutes les situations, car dans chaque cas, les valeurs changeront en fonction de la situation du marché. Si les actifs moins risqués offrent des rendements proches de zéro, cela poussera la courbe vers le bas et obligera les investisseurs à prendre plus de risques pour obtenir les mêmes rendements qu'avant.

Enfin, il est important de souligner que la situation du marché (c'est-à-dire le rapport entre rentabilité et risque auquel sont soumis tous les agents) est ce qui définit la forme de la courbe, mais dès lors c'est chaque investisseur qui décide. à quel point de la frontière Markowitz vous devez vous positionner. Ainsi, alors que les plus conservateurs chercheront des positions dans la zone gauche de la courbe (où la volatilité est plus proche de zéro), ceux ayant moins d'aversion au risque le feront dans la zone droite, à la recherche d'une rentabilité plus élevée même sous la possibilité de subir des pertes plus importantes.