Credit Crunch est une contraction du crédit résultant d'une crise financière où une sévère restriction du crédit est imposée par les banques ou par le durcissement des conditions d'accès aux prêts par celles-ci.
Dans cette circonstance, les Banques Centrales poursuivent la baisse des taux d'intérêt afin de faire face à cette situation afin de contrôler la politique économique et monétaire.
Exemple de resserrement du crédit
L'exemple le plus clair de restriction de crédit se trouve dans la crise de 2008. Après la crise financière aux États-Unis et son risque de contagion aux pays qui avaient acheté des paquets de titres adossés à des prêts hypothécaires à risque dans un contexte où les taux d'intérêt commencent à monter et le chômage commence à être généré, une restriction de crédit commence à se produire de manière fulgurante.
La consommation et l'investissement se contractent, l'endettement s'envole et les taux de chômage dans de nombreux pays augmentent considérablement.Face à cette situation, les Banques Centrales commencent à augmenter les taux d'intérêt et à diminuer la masse monétaire en circulation. A leur tour, les banques cessent de prêter ou durcissent les conditions d'accès au crédit, impactant directement les entrepreneurs et l'ensemble de la population.
Si l'on ajoute à cela les taux de chômage importants qui sont générés plus une crise de liquidité très importante, on peut dire que la crise de 2008-2012 a été l'une des plus fortes de l'histoire.
Applications aux États-Unis et dans l'Union européenne
Les perspectives macroéconomiques étaient désastreuses, avec des politiques économiques très différentes entre les États-Unis et l'Europe. Aux États-Unis, il a été décidé d'introduire des programmes d'injection de liquidités quantitatifs pour susciter la confiance. Le but était que les banques prêtent à nouveau de l'argent et, de cette manière, elles puissent baisser les taux d'intérêt officiels.
Au contraire, en Europe, règne un climat de confusion et de réaction tardive. Cela a été mené par des politiques monétaires restrictives de contraction des dépenses pour soutenir l'inflation, sans se soucier de l'emploi et par une amélioration de l'accès au crédit qui générera la confiance.
De plus, la baisse des taux d'intérêt a été effectuée très tardivement et cela a eu un impact direct sur son économie et sur toutes les variables macroéconomiques.
S'il est vrai que les États-Unis ont été critiqués pour leur endettement excessif après les programmes de QE (Quantitative Easing), il n'en est pas moins vrai qu'ils ont un grand potentiel de financement puisque tous les pays consomment directement ou indirectement des dollars.
