La courbe de Phillips est un principe de théorie économique qui établit une relation inverse entre l'inflation et le chômage dans un pays. C'est l'un des nombreux liens établis entre les perspectives économiques et monétaires de l'économie.
La courbe de Phillips repose sur le principe que la quantité de monnaie en circulation (communément appelée « masse monétaire ») a des effets réels sur l'économie à court terme. Ainsi, une augmentation de la masse monétaire aurait un effet bénéfique sur la demande globale. Eh bien, comme le reflète la courbe, les citoyens dépenseront plus à mesure que leur salaire nominal augmentera (un effet connu sous le nom d'« illusion monétaire »). Par conséquent, créant ainsi un cadre plus favorable à l'investissement puisque les perspectives de hausse des prix amélioreront les attentes de profit des entreprises.
L'amélioration de la demande globale se traduirait par une croissance économique plus élevée et, à son tour, par la création de nouveaux emplois. C'est ainsi qu'est établie une relation inverse entre l'inflation et le chômage, exprimée graphiquement par une courbe descendante.
Courbe de Phillips à long terme
Cependant, il existe également une courbe de Phillips à long terme, qui ne correspond pas à la relation précédente. Dans ce cas, on suppose qu'avec le temps les agents économiques vont conditionner leur comportement aux prévisions d'inflation, ce qui annulerait les effets réels sur l'économie : c'est le principe de la neutralité de la monnaie à long terme, représenté graphiquement par une ligne verticale dans la valeur considérée comme le taux de chômage naturel, ou lorsqu'il existe des restrictions concurrentielles dans l'économie réelle, il est appelé taux NAIRU.
Dans un modèle comme celui du graphique, le point de départ est une situation d'équilibre, avec un taux de chômage naturel de 5 % et une inflation de 1 %. Une augmentation de l'inflation à 3,5 % ferait remonter le point d'équilibre, réduisant le chômage à 3 %, mais à mesure que cette valeur approche de zéro, la pente de la courbe augmente, c'est-à-dire qu'il faut de plus en plus d'inflation pour créer des emplois. Au contraire, une déflation (-0,5 %) entraînerait le point d'équilibre vers le bas de la courbe et ferait grimper le chômage à 10 %, tandis que la courbe s'aplatirait (ce qui signifie qu'une déflation un peu plus profonde peut détruire de plus en plus d'emplois) .
La courbe à long terme, en revanche, reflète la neutralité de la monnaie sur des périodes supérieures à un an, ce qui signifie que le chômage aura tendance à rester à son taux naturel quels que soient les niveaux d'inflation.
Changements dans la courbe de Phillips
Lorsqu'il s'agit de stimuler l'économie au-dessus du taux de chômage naturel, ce qui conduira à long terme sera une inflation plus élevée pour le même niveau d'emploi.
