La politique monétaire ultra-expansionniste que le Japon a menée pour sortir de la stagnation économique s'est avérée un échec, comme le gouverneur de la Banque du Japon lui-même l'a reconnu la semaine dernière, Haruhiko Kuroda.
En 2013, il a ciblé l'inflation, date à laquelle elle a doublé la base monétaire et le montant de sa dette publique. Elle a également acheté d'autres instruments financiers, notamment des actions cotées sur le Nikkei par exemple. En continuant à ce rythme, la Banque du Japon deviendra le principal actionnaire de 40 des sociétés Nikkei. Tout cela avec l'objectif d'atteindre 2% d'inflation d'ici deux ans. Pour l'instant, il a réussi à baisser le coût de la dette, comme on peut le voir sur le graphique ci-dessous. Mais son objectif principal (l'inflation) n'a pas été atteint.
L'erreur évoquée par le président de la banque japonaise n'est pas quelque chose de nouveau. Ce n'est pas la première fois que les autorités monétaires se fixent des objectifs, et une fois le délai proposé passé, elles constatent qu'elles ne peuvent pas les atteindre. Comme dans le décennie perdue des années 90. Maintenant, le gouvernement a proposé d'augmenter l'inflation à tout prix. Mais sa politique monétaire ultra-expansionniste n'a pas non plus l'effet escompté.
Malgré ces dernières déclarations de Kuroda, la Banque du Japon a indiqué que cet objectif d'inflation de 2% est un chiffre qui devrait être atteint en avril 2017 et mars 2018.L'objectif initial était d'obtenir des résultats aux mois d'avril et septembre 2017, ce qui signifierait que c'est la quatrième fois en un an que la banque japonaise repousse la date pour atteindre l'objectif d'inflation.
Karuhiko Kuroda, de l'Université Keio, a déclaré qu'un engagement fort est nécessaire pour surmonter les conditions dans lesquelles elle se trouve.
En janvier de cette année, le président a placé le taux d'intérêt des dépôts à -0,1%, ce qui a d'abord créé la confusion car c'était un fait nouveau que les taux négatifs se promenaient au Japon. Kuroda a admis que la stabilisation du niveau des prix est devenue "un défi sans précédent", non seulement pour la Banque du Japon, mais aussi pour d'autres banques centrales.
Le Fonds monétaire international a appelé à présenter une politique monétaire avec une plus grande flexibilité où l'entité monétaire doit abandonner une date précise pour atteindre l'objectif d'inflation.
