Compte tenu de ce qui s'est passé ces dernières années, nombreux sont les économistes qui parlent du retour de l'inflation. En 1958, un économiste du nom de William Phillips a inventé une théorie centrée sur cette variable. Une théorie qui reste aujourd'hui un outil fondamental pour la science économique : la courbe de Phillips.
Il y a quelques semaines, nous parlions d'économie et d'économistes, ainsi que de leur utilisation fréquente du concept de « variable ». Partant du fait que nous parlons d'une science avec une composante mathématique notable, comme nous l'avons dit à de nombreuses reprises, les modèles qui sont utilisés, et qui tentent de simplifier l'étude, sont pleins de variables. En d'autres termes, nous parlons de symboles qui représentent un certain concept qui peut prendre différentes valeurs numériques, celui-ci pouvant représenter l'inflation, le chômage, la croissance économique, entre autres concepts.
En ce sens, nous avons parlé de la façon dont une certaine variable, en l'occurrence la croissance économique, en affectait une autre, le chômage. Cette relation est celle établie par l'économiste qui donne aujourd'hui son nom à cette loi, la loi d'Okun. Ainsi, Arthur Okun, comme tant d'autres économistes, a établi en 1962 une corrélation entre croissance économique et chômage qui est encore à l'étude aujourd'hui. Mais de la même manière, très récemment, un autre économiste, William Phillips en l'occurrence, a publié une autre corrélation représentée dans une courbe qui porte aujourd'hui son nom et, comme la première, est toujours à l'étude.
La loi d'Okun : quelle est la relation entre l'emploi et la croissance économique ?La courbe de Phillips, publiée en 1958, reliait deux autres variables qui, comme Okun l'a fait des années plus tard, étaient corrélées. Ces deux variables sont le chômage et l'inflation. Pour Phillips, la quantité de monnaie en circulation (la masse monétaire) a des effets réels sur l'économie à court terme. Ainsi, une augmentation de la masse monétaire aurait un effet bénéfique sur la demande globale. Eh bien, comme le reflète la courbe, les citoyens dépenseront plus à mesure que leur salaire nominal augmentera (illusion monétaire). Bref, créer un cadre plus favorable à l'investissement, puisque les perspectives de hausse des prix amélioreront les attentes de profit des entreprises.
Intéressant? Apprenons-en plus sur cette intéressante théorie économique !
Une relation à court terme
"Pour le long terme, la courbe de Phillips traditionnelle ne montre pas cette corrélation qui, a priori, donne vie à cette théorie."
La courbe de Phillips, expliquée de manière théorique, est une représentation graphique qui montre la relation entre le chômage et l'inflation. D'une manière pratique, cette théorie établit qu'une augmentation du chômage réduit l'inflation, tout comme une diminution de ce niveau de chômage est associée à une augmentation de l'inflation. En résumé et pour être clair pour nous, la courbe de Phillips établit qu'on ne peut pas atteindre, en même temps, un scénario d'inflation basse et, en même temps, avoir un taux d'emploi élevé.
Mais pourquoi Phillips établit-il cet énoncé qui est encore si présent aujourd'hui dans les universités, dans les facultés d'économie ? Eh bien, du fait que tant que la demande globale augmente, la pression sur les prix sera plus forte, les faisant augmenter, et dans un scénario dans lequel le chômage commence à diminuer. L'amélioration de la demande globale se traduirait donc par une croissance économique plus élevée, et ce, à son tour, par la création de nouveaux emplois.
Pour cette raison, ce que suggère Phillips avec cette théorie est que, s'il y a un certain niveau d'inflation dans une économie donnée, le chômage qui est présent sera plus faible. Car, selon l'économiste, une politique orientée exclusivement vers la pleine stabilité des prix peut favoriser le chômage. C'est ainsi qu'est établie une relation inverse entre l'inflation et le chômage, exprimée graphiquement par une courbe descendante.
Cependant, cette relation illustrée par la courbe de Phillips perd de sa validité à long terme.
A long terme, la courbe de Phillips traditionnelle ne montre pas cette corrélation qui, a priori, donne vie à cette théorie. Selon les études qui ont été menées après l'élaboration de la théorie, à long terme, cette relation dans une économie devient assez instable. En analysant cette pente descendante, avec des déplacements basés sur les anticipations d'inflation, illustrée par la courbe de Phillips à court terme, on observe qu'à long terme, elle devient complètement verticale, sans relation entre inflation et chômage.
La courbe de Phillips, lors de l'introduction de la théorie du taux de chômage naturel, se divise en deux, établissant une courbe à long terme et une à court terme. Par conséquent, le long terme reflète la neutralité de la monnaie sur des périodes supérieures à un an, ce qui signifie que le chômage aura tendance à rester à son taux naturel quels que soient les niveaux d'inflation.
Politiques modifiées, courbe modifiée
"Ce qui s'est passé après 1970 a nourri l'idée que la courbe de Phillips pourrait également cesser de faire sens en fonction des politiques appliquées."
Jusque dans les années 70, les différentes crises qui se préparaient, dont la crise pétrolière de 1973, ont fait que cette relation ne fonctionnait plus correctement, puisque dans cette période l'inflation s'est envolée partout dans le monde, en même temps que le chômage augmentait à un rythme très rapide. . Ce phénomène, que nous appelons la stagflation, et qui a été provoqué par des décisions politiques, a alimenté l'idée que la courbe de Phillips pourrait également cesser de faire sens selon les politiques appliquées.
Ainsi, certaines hypothèses montrent qu'il peut y avoir des politiques visant à réduire l'inflation qui, à long terme, conduisent à une augmentation du chômage. Ainsi, comme cela s'est produit dans les années 70, on assisterait à une modification de la corrélation à moyen et long terme.
Quelque chose de très similaire à ce que montrent d'autre part d'autres théories telles que les attentes rationnelles. Cette théorie, qui affirme l'existence d'anticipations rationnelles et s'en sert pour formuler son hypothèse, nous montre que, parfois, les politiques de relance qui tentent d'augmenter la production (PIB), en raison d'autres facteurs, ne finissent pas par stimuler la production comme tels, mais ils augmentent les prix des produits, c'est-à-dire l'inflation. Quelque chose que nous avons pu observer ces dernières années, où, même avec des stimuli permanents, il a été possible d'atteindre l'objectif d'inflation fixé par les banques centrales.
Une relation fondamentale pour la stabilité économique mondiale
« La courbe de Phillips constitue un guide fondamental pour la politique économique puisqu'elle relie directement les variables dont la stabilité constitue l'objectif plus ou moins explicite des autorités économiques. Javier Andrés, collaborateur NeG et professeur à l'Université de Valence.
Terminant ce voyage à travers la courbe de Phillips, ce qu'il établit la courbe, et la validité de son empirisme face à son exposition aux politiques appliquées, je veux terminer par quelques mots de Javier Andrés, économiste et professeur à l'Université de Valence. Des mots qu'il a écrits sur le blog Nothing is Free, et dans lesquels il a exposé une réalité très remarquable.
Et c'est que, selon le professeur, « les vicissitudes de la courbe de Phillips ont largement marqué la recherche macroéconomique depuis sa formulation originale en 1958. L'existence d'une corrélation négative entre une certaine mesure de l'inflation et le chômage cyclique est basée sur de nombreuses preuves empiriques. ainsi que des justifications théoriques nombreuses et variées. De plus, il constitue un guide fondamental de la politique économique puisqu'il met directement en relation les variables dont la stabilité constitue l'objectif plus ou moins explicite des autorités économiques. »
Comme le commente le professeur, la courbe de Phillips a été, pendant de nombreuses années, un outil fondamental pour comprendre le comportement de l'économie. Bien que sa validité ait été remise en cause par l'influence d'autres facteurs, nous ne cessons de parler de l'étude du chômage et de l'inflation, deux variables qui, se référant au début et à cette manie des économistes de parler continuellement de ces variables, représentent dans un Elle constitue la raison d'être de l'une des institutions les plus pertinentes pour le monde économique : les banques centrales.
