Call Deck - Qu'est-ce que c'est, définition et concept

Un appel couvert est une stratégie financière visant à générer de la valeur dans notre portefeuille par le biais d'options financières.

Un appel couvert est créé en achetant un actif sous-jacent (comme une action) et en vendant une option d'achat sur ce sous-jacent.

Oui, Pourquoi souscrire à un appel couvert ? La stratégie d'un call couvert est utilisée lorsque l'on pense que le prix d'un actif va rester stable à court terme et que l'on souhaite obtenir une certaine rentabilité.

De cette façon, si le cours de l'action reste stable, nous aurons gagné la prime et ainsi obtenu une certaine valeur d'investissement. Si le cours de l'action monte, notre bénéfice par action sera compensé par les paiements que nous devrons faire à l'acheteur de l'action et nous ne gagnerons pas. Dans le cas où le cours de l'action baisse, nos pertes seront les mêmes, mais un peu plus faibles car nous ajoutons le profit que nous avons réalisé lors de la vente de l'option d'achat.

Bien que la stratégie d'un call couvert soit parfois considérée comme une stratégie conservatrice, il s'agit en réalité d'une stratégie très risquée, puisque nous imitons le comportement de vente d'une option de vente. Nos gains sont donc limités au prix de la prime, mais nos pertes ne sont limitées que lorsque la valeur de l'action atteint zéro, ce qui peut être énorme.

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Pour compenser le risque élevé de cette stratégie, vous pouvez acheter des options d'achat qui sont "Out of the Money" et ainsi vous protéger du call du premier call et pouvoir profiter lorsque le cours de l'action monte.

Exemple d'appel couvert

Supposons qu'un investisseur achète une action Telefónica pour 10 € et vende un call Telefónica pour 1,5 € avec un prix d'exercice de 11 € (prix d'exercice). L'un des trois scénarios se présentera :

• Le cours de l'action Telefónica reste stable. Dans ce cas, l'option d'achat expirera sans valeur et l'investisseur aura conservé la prime. Faire un profit malgré le fait que leurs actions soient restées au même prix.
• La part de Telefónica dépasse 11 €. Tous les gains que nous aurons avec l'action seront compensés par les pertes que nous aurons avec le call. Le profit de l'investisseur ne sera que la prime, même si ses actions montent.
• Les actions de Telefónica chutent. L'option d'achat expire sans aucune valeur. Par conséquent, les pertes du stock seront les mêmes moins la prime. Ainsi, le pont complet aura mieux fonctionné que le stock seul.

Pour voir plus en détail quelles sont les options financières, vous pouvez voir Options financières - Quelles sont-elles ? et Options financières - Types et exemples.