Le ratio dette/équité (ou Debt-to-Equity en anglais) est un ratio qui mesure la proportion que représentent les dettes de l'entreprise sur sa valeur nette. Il est très utile utilisé dans l'analyse fondamentale.
Les entreprises disposent à la fois de ressources propres (argent apporté par les actionnaires) et d'argent emprunté (passif devant être remboursé) pour leur cycle d'exploitation. Compte tenu des coûts différents des deux ressources, les entreprises doivent trouver un ratio optimal entre les deux sources de financement.
Grâce au ratio d'endettement sur fonds propres, l'entreprise peut rapidement savoir à quoi ressemble sa structure de fonds propres et si elle est abordable et efficace. Par conséquent, le ratio d'endettement nous indique combien tout ce que l'entreprise a emprunté (et représente une charge d'intérêts) représente par rapport à tout ce que les actionnaires ont mis de leur poche.
Calcul du ratio d'endettement sur fonds propres
Le ratio d'endettement a un calcul assez simple. Sa formule de calcul est la suivante :
Exemple de calcul du ratio d'endettement sur fonds propres
Supposons qu'Exentis Corp présente le bilan suivant.
En appliquant la formule, nous aurions le ratio d'équité suivant.
La dette financière nette est au dénominateur. Dans le cas de cet exemple, il s'agirait du passif à long terme (dette à long terme auprès des établissements de crédit) et du passif à court terme avec coût (dette à court terme auprès des établissements de crédit). Le dénominateur comprend la valeur nette, c'est-à-dire les ressources propres de l'entreprise.
Interprétation du ratio d'endettement sur fonds propres
Bien que le calcul soit simple à interpréter, il faut savoir comment il a été calculé. En effet, selon l'analyste ou le fournisseur de données, il peut parfois être calculé de différentes manières. En général, la dette financière nette est considérée comme la dette à long terme (passifs non courants) et la dette à court terme génératrice d'intérêts (passifs à court terme avec coût). Ce sont les dettes qui génèrent un paiement d'intérêts et représentent donc un coût pour l'entreprise.
Comme toujours, lors de l'interprétation des ratios, l'entreprise et le secteur doivent être pris en compte. Un ratio supérieur à 2 pourrait être alarmant en raison du degré élevé d'effet de levier. Un ratio de 1 nous indiquerait que l'entreprise combine dette et ressources externes à parts égales. Et un ratio inférieur à 0,4 est considéré que l'entreprise a une gestion très conservatrice et ne veut pas prendre de risques avec la dette.
Ratio d'endettement total de l'actif