Principales Opérations de Financement (MRO)

Les principales opérations de financement sont les opérations d'open market les plus importantes et représentent l'instrument fondamental de la politique monétaire de l'Eurosystème. Il s'agit d'opérations temporaires d'apport de liquidité de nature régulière, de périodicité hebdomadaire et d'une durée d'une semaine, exécutées par les Banques Centrales Nationales.

Ils jouent un rôle fondamental dans la réalisation des objectifs de contrôle des taux d'intérêt, de gestion de la situation de liquidité sur le marché et de signalisation de l'orientation de la politique monétaire, à travers le principal type de financement (c'est le taux bleu dans le graphique) fixé par le Conseil des gouverneurs. .

A travers ces opérations, l'Eurosystème prête des fonds à ses contreparties (au niveau du type de financement principal), toujours contre remise de garanties appropriées (négociables et non négociables et connues dans le secteur comme garanties), afin de protéger l'Eurosystème d'éventuelles des risques.

Ils constituent la principale source de financement du secteur financier, injectant par son intermédiaire au Système européen de banques centrales (SEBC), le volume de liquidités le plus élevé par rapport aux autres instruments de politique monétaire.

Caractéristiques des principales opérations de financement (MRO)

Concernant les caractéristiques spécifiques de ces opérations, il convient de noter ce qui suit :

• Ce sont des opérations inversées génératrices de liquidités.
• Ils courent régulièrement chaque semaine.
• Ils ont généralement une date d'expiration d'une semaine.
• Les banques centrales nationales sont celles qui les exécutent de manière décentralisée.
• Ils sont exécutés par le biais d'enchères standard. Des enchères à taux fixe sont réalisées depuis le 15 octobre 2008. La BCE détermine préalablement le taux d'intérêt (taux de financement principal ou encore appelé taux d'intervention) et les contreparties demandent les fonds qu'elles souhaitent obtenir à ce type (attribution complète) .
• Toutes les contreparties répondant aux critères généraux de sélection sont accessibles, sans restriction, en soumettant des offres aux enchères.
• Pour sécuriser ces opérations, tous les types de collatéral peuvent être utilisés sans restriction.