Un warrant est un dérivé financier, émis de gré à gré (over the counter), qui donne à son acheteur le droit d'acheter (Warrant call) ou de vendre (Warrant put) un certain actif financier (actif sous-jacent), dans un délai déterminé et à un prix préalablement stipulé (prix d'exercice) en échange du paiement d'une prime.
Un warrant est très similaire à une option financière. En fait, nous pouvons les classer comme un type d'option. Les deux accordent un droit d'achat ou de vente à leur acheteur. La principale différence entre un warrant et une option est que les warrants sont achetés auprès d'un émetteur. Par conséquent, ils ne peuvent être achetés que, tandis que n'importe qui peut acheter ou vendre des options (agissant en tant qu'émetteur).
Nous ne devons pas confondre l'achat ou la vente d'un warrant avec l'achat ou la vente de l'actif sous-jacent. Autrement dit, nous pouvons acheter le droit d'acheter ou de vendre. Bien sûr, ce que nous ne pouvons pas faire, c'est vendre le droit d'acheter ou de vendre.
Un warrant, comme la plupart des dérivés financiers, est un produit à effet de levier. Autrement dit, l'investissement exerce un effet multiplicateur sur la rentabilité de l'actif sous-jacent et, par conséquent, les gains et les pertes sont généralement importants par rapport à ce qui est investi.
Éléments d'un mandat
Pour mieux comprendre ce qu'est un mandat et ses éléments constitutifs, nous allons numéroter les éléments cités dans sa définition. Les éléments d'un mandat sont :
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Je veux investir avec Etoro- Droit d'acheter ou de vendre : Ce qui est acheté lors de l'acquisition d'un warrant est le droit (et non l'obligation) d'acheter ou de vendre un actif financier. Les options qui nous donnent le droit d'acheter sont appelées warrant calls. Alors que ceux qui nous donnent le droit de vendre l'actif financier sont appelés bons de souscription.
- Actif sous-jacent: Nous avons dit que ce que nous acquérons est un droit d'acheter ou de vendre un actif financier. Nous appelons cet actif financier l'actif sous-jacent. Par exemple, un mandat sur l'or. L'actif sous-jacent est l'or.
- Date limite: Le terme prévu est techniquement appelé le terme d'expiration. C'est la durée du contrat. Par exemple, la période d'expiration peut être de deux mois. De plus, la date d'expiration est le jour précis où le contrat expire.
- Prix de l'exercice: Le prix d'exercice est le prix auquel nous convenons que nous aurons le droit d'acheter ou de vendre. Bien qu'il s'agisse d'un terme en anglais, le terme strike est utilisé pour désigner le prix d'exercice.
- Cousine: La prime est le prix du droit. C'est-à-dire ce que nous payons pour acquérir le droit d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent.
Il est important d'indiquer que, contrairement aux futures et forwards financiers, lors de l'achat de warrants, nous avons l'option et non l'obligation.
Types de mandats
En dehors des deux principaux types de warrants, call warrants et put warrants, nous pouvons classer les warrants selon un autre type de classification. Cette classification s'occupe du terme dans lequel nous pouvons les exécuter. Les types de bons de souscription sont :
- Mandat européen : Il ne peut être exécuté qu'à la date d'expiration. Autrement dit, si la période d'expiration est de deux mois, jusqu'à ce qu'après ces deux mois, nous ne puissions pas nous débarrasser du dérivé. Dans ce cas, il n'y a que deux alternatives, exercer l'option ou ne pas l'exercer à la fin.
- Mandat américain : Il peut être exécuté à tout moment pendant la période d'expiration. En suivant l'exemple précédent, nous pourrions exécuter l'option avant ces deux mois.
Pourquoi voudrions-nous exercer un mandat à l'avance? Supposons que nous payions une prime de 10 $ pour avoir le droit d'acheter des options de la société ABC à 3 euros. Le délai d'expiration est de 2 mois. Au bout d'un mois, les actions tombent à 2 euros. À ce moment-là, nous pensons que notre prévision (que le stock est supérieur à 3) ne se réalisera pas. Par conséquent, nous allons exécuter l'option à un prix inférieur à celui auquel nous l'avons achetée. Au lieu de perdre la prime de 10$, nous en perdrons moins.
Différence entre un warrant et une option financière
La principale différence entre un warrant et une option financière réside dans le marché sur lequel ils sont cotés. Les warrants, comme indiqué dans la définition, sont cotés sur des marchés de gré à gré. Cependant, les options financières sont cotées sur des marchés réglementés.
En savoir plus sur la différence entre les warrants et les options
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