Actions ADR (American Depositary Receipt)

Les actions ADR (American Depositary Receipt) sont des titres qui représentent la propriété d'actions non américaines (ADS : American Depositary Share) déposées dans des banques américaines.

Les actions ADR permettent aux investisseurs américains d'acheter des actions de sociétés étrangères sur leur propre marché en dollars. À leur tour, les entreprises de pays non américains trouvent un moyen d'augmenter leur financement en s'inscrivant sur le marché boursier américain.

Au même titre que les actions ordinaires, Les Actions ADR représentent également une part proportionnelle du capital social de la société. De plus, ils confèrent les mêmes droits à l'investisseur. Entre autres:

• Participation aux bénéfices (dividendes en dollars).
• Droit préférentiel de souscription.
• Droit de vote.

Cependant, il convient de noter qu'une part ADR n'est pas toujours égale à une ADS. Ils peuvent représenter à la fois des lots d'actions et des divisions de ceux-ci. De plus, les Actions ADR sont cotées et négociées en dollars américains (plutôt que, par exemple, en euros si l'action sous-jacente est européenne). Ils sont cotés au même prix que les ADS convertis par devise. On peut donc donner le chiffre de l'arbitrage financier.

En effet, étant donné que le marché boursier américain ferme plus tard, selon le marché avec lequel nous comparons, les valeurs de clôture des actions d'origine sont généralement prises comme référence.

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Exploitation des Actions ADR

On peut résumer le fonctionnement des ADR par les étapes suivantes :

1. Une entreprise étrangère veut placer des actions sur le marché américain.
2. Un souscripteur américain conclura un contrat avec la société pour garantir la souscription des actions (contrat de souscription).
3. Une banque américaine (dépositaire) gardera et émettra les ADR. Par exemple, certaines des banques émettrices d'ADR sont J.P. Morgan, Citibank ou BNY Mellon.

De cette façon, les investisseurs américains pourront acquérir des actions dans des sociétés étrangères sans avoir à faire attention au taux de change, à la langue du marché d'origine ou aux différentes répercussions fiscales.

Cependant, les ADR ont généralement des commissions différentes qui leur sont associées (change de devises, garde, etc.), ils ne sont donc pas toujours la meilleure option.

Par ailleurs, dans les Actions ADR il peut y avoir un Flowback (opération par laquelle les titres ADR sont convertis en actions qui seront cotées sur le marché d'origine). En outre, le processus inverse ou Inflow peut se produire.

Avantages des actions ADR

Du point de vue de l'entreprise, les avantages des Actions ADR sont principalement :

• Le marché sur lequel la société est cotée se développe, de sorte que le prix peut être plus stable.
• Trouvez de nouveaux investisseurs potentiels. Un financement plus important.
• Améliore l'image de marque de l'entreprise en se faisant connaître aux États-Unis.

Du point de vue de l'investisseur :

• Parfois, cela peut vous faire économiser des frais. Par exemple, évitez l'impôt de la Reine au Royaume-Uni.
• Pour l'investisseur américain, il peut être plus pratique de ne pas avoir à analyser la langue du marché source ou sa fiscalité.
• Vous pouvez bénéficier du volume de transactions d'une bourse américaine.

Inconvénients des actions ADR

Cependant, les actions ADR présentent certains inconvénients :

• Il existe un risque de change (devise).
• Pour l'investisseur, cela peut entraîner des commissions plus élevées pour opérer aux États-Unis puisque, entre autres frais, les banques dépositaires appliquent une commission supplémentaire.
• Selon qu'il s'agisse d'une entreprise ou d'une autre, il peut y avoir des problèmes de liquidité.