Cuba ne convainc toujours pas les investisseurs

Malgré les efforts du gouvernement pour encourager l'investissement étranger, celui-ci croît mais reste à des niveaux faibles. Pourquoi les investisseurs internationaux continuent-ils à se méfier ?

Cuba a toujours été un pays dépendant des investissements étrangers. Il en était ainsi lorsque la révolution industrielle est arrivée sur l'île aux mains du capital espagnol dans les dernières années de la période coloniale, et elle a continué à le faire tout au long du 20e siècle sous l'influence économique d'abord des États-Unis puis de l'Union soviétique. Syndicat. Dans les années 90, son économie subit les effets de l'isolement provoqué par la chute du bloc communiste, mais le gouvernement réagit en favorisant le tourisme et en autorisant l'arrivée de devises étrangères. Déjà au 21ème siècle, Cuba a pu briser l'isolement grâce à la générosité d'un nouvel allié dans les Caraïbes : le Venezuela. Vous pouvez en savoir plus sur l'effet du socialisme sur l'économie cubaine dans notre article « Lumières et ombres de l'économie cubaine ».

Une politique pragmatique : de l'alliance avec le Venezuela au rapprochement avec les États-Unis

Lié par des liens politiques forts, le gouvernement présidé par Hugo Chávez a profité du contrôle étatique de la compagnie pétrolière PDVSA pour envoyer de grandes quantités de carburant à Cuba sans interruption depuis son arrivée au pouvoir en 1999. Les expéditions ont culminé à 115 000 barils par jour en 2008, soit le double des besoins réels de l'île. Ainsi, l'aide vénézuélienne a non seulement contribué à garantir l'approvisionnement énergétique de Cuba, mais a également représenté un afflux important de devises étrangères puisque la moitié du pétrole reçu a été revendue sur les marchés internationaux.

Cependant, la chute des prix du pétrole depuis 2014 et les déséquilibres internes de l'économie vénézuélienne ont vite rendu cette aide insuffisante et Cuba s'est retrouvée, comme au début des années 1990, isolés et sans sources de devises. Cette fois, la ressource touristique étant déjà épuisée, le gouvernement a cherché à franchir une nouvelle étape dans l'ouverture économique avec la loi 118 sur l'investissement étranger, un ensemble de mesures visant à favoriser l'entrée de capitaux étrangers. L'accord signé avec les États-Unis en 2014, qui assouplit l'embargo instauré en 1960, y a sans doute contribué.

Quatre ans plus tard, l'économie cubaine semble avoir retrouvé le chemin de la croissance, même si les investissements étrangers restent loin de ce qui était attendu malgré les avantages accordés par le gouvernement. Plusieurs facteurs y contribuent, que nous aborderons ci-dessous.

Pourquoi les investissements n'arrivent-ils pas à Cuba ?

Le premier facteur à prendre en compte est d'ordre politique, puisque la mort de Fidel Castro n'a pas signifié une démocratisation du pays, qui continue d'être gouverné de manière dictatoriale par son frère Raúl (qui a par contre toujours été caractérisé par le fait de diriger le le plus anticapitaliste du castrisme). La continuité a peut-être été atténuée avec le timide accord signé avec les États-Unis, mais l'arrivée de Donald Trump à la Maison Blanche fait douter de la volonté du gouvernement nord-américain de tenir ce qui avait été convenu. Cette raison, ajoutée à l'annonce des élections en mars de cette année, fait du facteur politique une source d'incertitude qui décourage les investisseurs internationaux.

Le facteur économique, pour sa part, ne présente pas non plus de meilleures perspectives. Bien que théoriquement la nouvelle législation cubaine soit plus permissive avec les investissements étrangers, la vérité est que l'économie dans son ensemble continue profondément intervenue par l'Etat, limiter les opportunités commerciales pour les investisseurs. Dans le même temps, la plupart des projets ne peuvent être réalisés qu'en étant préalablement planifiés par les autorités puis financés par des capitaux privés, ce qui signifie que toute initiative particulière est supprimée.

Comme cela a déjà été vérifié dans des expériences similaires tout au long de l'histoire économique, la centralisation de l'entrepreneuriat entre les mains de l'État peut conduire à détourner des ressources vers des projets inefficaces à la fois en raison du manque d'information et en raison de l'influence de facteurs politiques dans la prise de décision. . Mais le problème ne s'arrête pas là : même si les investissements s'avèrent rentables, les fortes restrictions sur les sorties de capitaux il rend difficile pour les investisseurs étrangers de profiter des avantages générés par l'argent qu'ils ont eux-mêmes décidé de risquer.

D'autre part, si Cuba présente certains avantages en tant que destination de relocalisation d'entreprises, elle souffre également de graves lacunes qui ne peuvent être ignorées. Sa position stratégique dans les Caraïbes (qui pourrait améliorer considérablement la logistique des entreprises basées) est difficilement exploitable en raison de la piteux état des infrastructures. Il existe également une pénurie chronique de matières premières, ce qui constitue certainement un obstacle à la production industrielle. Quant à la main-d'œuvre, elle est en grande partie habituée à des emplois à faible productivité, et le capital humain a été continuellement réduit en raison de l'exil de milliers de travailleurs qualifiés.

Toutes ces difficultés n'ont pas empêché l'arrivée de nouveaux investissements sur l'île depuis la loi de 2014. Selon les données avancées par le gouvernement cubain, le pays a reçu quelque 2 000 millions de dollars en 2017, dépassant les 1 300 de l'année précédente. Même ainsi, les chiffres sont encore loin de ce qui était attendu, puisque la plupart des analystes estiment à 2 500 le chiffre annuel nécessaire pour maintenir une croissance soutenue.

Parallèlement, l'économie cubaine semble retrouver un certain dynamisme avec une croissance de 1,6% en 2017 et avec de nouveaux marchés, comme les énergies renouvelables ou les technologies de communication, qui se développent lentement. Les perspectives sont positives, mais les élections de mars pèsent sans doute encore comme facteur d'incertitude. Ce qui est sûr, c'est que, quoi qu'il arrive, les nouveaux dirigeants du pays devront faire face à un véritable défi économique, le même que tous les gouvernements qui sont passés par l'île depuis son indépendance vis-à-vis de l'Espagne se sont efforcés de relever : l'éternelle dépendance vis-à-vis de l'étranger Capitale.