Dernièrement le Marchés financiers Ils souffrent excessivement, et c'est que vivre dans un monde globalisé où tout est interconnecté a ses conséquences. Hier 17 septembre, le rendez-vous tant attendu se tenait aux yeux du monde entier, Janet Yellen la numéro un de la Banque centrale des Etats-Unis plus connue sous le nom de Fed a annoncé maintenir le niveau de la taux d'intérêt à des plus bas historiques, mais n'excluait pas une hausse en octobre.
Une façon de stimuler l'économie lorsqu'elle est en crise est de baisser la taux d'intérêt, qui est essentiellement le prix de l'argent. Quand on dit que les banques centrales impriment de la monnaie, elles utilisent des mesures de politique monétaire expansif, comme la modification du ratio de liquidité minimum -ratio de trésorerie- (auquel cas aller au fameux précité Assouplissement quantitatif serait un instrument alternatif), pour essayer d'améliorer la compétitivité sur les marchés financiers internationaux et stimuler la demande globale, la croissance économique et, en fin de compte, lutter contre les dangers de déflation.
Lorsque le prix auquel les banques centrales prêtent de l'argent est abaissé, les banques résidentes de chaque pays ont une plus grande liquidité dans leurs bilans, c'est donc un moyen de stimuler les banques à revenir à leur métier traditionnel, qui est de prêter de l'argent aux familles et aux entreprises. consommer, et entre autres, avoir un impact sur la inflation,dérivé d'une grande consommation.
Le retrait des stimuli de la Fed a un effet négatif sur les devises des pays émergents. La hausse prévisible des taux d'intérêt peut provoquer un mouvement de capitaux vers la première puissance mondiale et ainsi nuire aux économies les plus faibles et aux économies émergentes qui verront leurs devises baisser irrémédiablement, et le dollar s'apprécie. La dette que nombre de ces pays ont en dollars est affectée par cette hausse des taux d'intérêt, car ils deviennent plus « chers », en termes de taux de change.
On a déjà vu comment les quatre principales Banques Centrales du monde ont des taux d'intérêt au minimum, et donc, la marge de manœuvre se rétrécit de plus en plus. De leur côté, les économies en récession, comme Russie avec des taux d'intérêt à 11% ou alors Brésil à 14,25% tentent de lutter contre l'inflation, situés dans Russie à 15,8 % et au Brésil à 9,53 %.
Il y a beaucoup de risques et de fronts ouverts, en fait le risque Grèce (voir et si la grèce quittait l'euro) la Le ralentissement de la Chine (de la croissance à 7 %, on estime que la croissance réelle pourrait être de 4,5 %) et la crise dans les pays émergents En raison de la baisse de la demande chinoise, la baisse des matières premières (cf. Pourquoi les matières premières chutent-elles ?),et par la dette émise en dollars affectée par l'appréciation du dollar, comme nous l'avons évoqué quelques lignes plus haut.
Que peut-on dire de la Chine ?
Son économie est en pleine mutation, prédominant une une consommation intérieure plus élevée que l'investissement. En d'autres termes, il existe un changement structurel du modèle de croissance. Une autre donnée nécessaire à mentionner, et qui se reflète dans leurs comptes publics, est le changement en cours en termes de contribution à la produit intérieur brutLe secteur des services contribue près de 10 % de plus que le secteur manufacturier et de la construction, c'est exactement le contraire qui s'est produit il y a 10 ans.
La Chine a beaucoup grandi, en effet elle a consommé plus de ciment ces 3 dernières années que les Etats-Unis sur tout le 20ème siècle, soit une consommation de 6,6 gigatonnes contre 4,5 gigatonnes respectivement.
Une image du quartier financier de Shanghai vaut mille mots
L'importance de la croissance de la Chine dans le monde est déterminante. Comme nous l'avons mentionné au début de cet article, un monde globalisé est pour le meilleur et pour le pire. D'une part, la Chine depuis le début de la crise représente près de la moitié de la production mondiale depuis le début de la crise, d'autre part, exportations vers la Chine par les États-Unis et l'Europe, ils représentent respectivement 7,5% et 4%, imaginez les conséquences s'ils cessent d'acheter des produits ou services chez eux.
En Europe, de nombreuses entreprises peuvent être affectées par une croissance chinoise plus faible, car un pourcentage élevé de leur chiffre d'affaires provient de la Chine. Selon les données de Bloomberg, ce seraient les entreprises les plus touchées :
De leur côté, de nombreuses entreprises aux États-Unis peuvent également être affectées par la baisse de la croissance chinoise :
Pays émergents
Concernant les pays émergents, les données macroéconomiques montrent que la L'Inde sera la nouvelle Chine, en raison de sa démographie (nombre élevé de personnes, c'est aussi une population très jeune) et en raison de son investissement élevé et récent dans l'éducation, en fait, dans les estimations du consensus du marché, elle a déjà dépassé la Chine comme on peut le voir dans le graphique fourni par JP Morgan Asset Management.
Bien en dessous se trouvent la Russie et le Brésil avec une croissance négative. Concernant le premier, on connaît tous sa dépendance vis-à-vis du prix du pétrole, situé à 50 dollars le baril, bien en deçà de son seuil de rentabilité (niveau à partir duquel ils commencent à gagner de l'argent). À propos Le Brésil, est passé de star à crash, récemment le agence de notation S&P a fait un rétrograder à la catégorie des BB-, connue sous le nom dejunk bond en raison de sa faible probabilité de rembourser sa dette. Le Brésil consolide définitivement la récession.
