Les accords de Bretton Woods renvoient aux décisions prises lors de la convention qui a réuni en juillet 1944 44 pays afin d'établir un nouveau modèle économique mondial d'après-guerre où seraient établies les règles des relations commerciales et financières entre les pays les plus industrialisés. .
Elle s'est déroulée au Mount Hotel de Bretton Woods, dans l'état du New Hampshire (USA) entre le 1er et le 22 juillet 1944. En pleine Seconde Guerre mondiale, il n'est donc pas étonnant qu'elle se soit déroulée sur le terrain américain. , voyant le panorama qui a dévasté l'Europe.
Sur la table se trouvaient deux propositions, l'américaine de Harry Dexter White et la britannique de John Maynard Keynes.
La proposition américaine s'impose aux Britanniques
La proposition du britannique Keynes était basée sur :
- Établir un système monétaire mondial basé sur l'unité monétaire internationale en créant le Bancor, monnaie qui serait liée aux devises fortes et serait échangeable en monnaie locale grâce à un taux de change fixe.
- Créer un organisme international de compensation, l'International Clearing Union (ICU) ayant la capacité d'émettre des devises internationales (Bancor) et dont l'objectif serait de maintenir une balance commerciale équilibrée. Les pays excédentaires devraient transférer leur excédent vers les pays déficitaires, augmentant ainsi la demande mondiale et évitant la déflation.
Des idées qui ne se concrétiseraient pas, compte tenu du poids des États-Unis dans l'économie mondiale, de la taille de leurs réserves d'or et du fait qu'il s'agissait d'un pays avec un important excédent commercial, n'allaient pas soutenir ces propositions.
Le poste américain à la tête de H. D. White, secrétaire adjoint au Trésor des États-Unis était :
- Remplacez l'étalon-or par un étalon-dollar lié à l'or : En raison des dépenses de guerre de la Seconde Guerre mondiale, les réserves d'or des pays avaient été épuisées. Par conséquent, il était très difficile d'assurer l'équivalence-or de leurs monnaies nationales. Ainsi, une parité des différentes monnaies et de l'or est établie, le dollar étant la monnaie de référence pour le reste des monnaies, remplaçant la livre sterling, et la valeur de l'once d'or est fixée à 35 dollars. D'une part, les banques centrales des pays membres ont le droit d'échanger leurs réserves en dollars contre de l'or ou vice versa, à prix fixe, en allant à la Réserve fédérale. D'un autre côté, les États-Unis ont le pouvoir de fournir des liquidités en émettant des dollars, sur la base de la dette, pour protéger le système.
- La création du Fonds monétaire international (FMI) dans le but de surveiller et de protéger la bonne marche de l'économie mondiale et d'atténuer les effets dévastateurs de la Grande Dépression.
- le Banque mondiale, appelé à l'origine Banque internationale pour la reconstruction et Développement. Ce serait l'entité chargée de faciliter le financement des pays européens dévastés par la Seconde Guerre mondiale. Il étendrait ensuite son champ d'action à tous les pays en développement, en fournissant une assistance financière et technique.
- Le besoin de créer un autre organisme, le L'organisation de commerce mondialMais il n'a jamais été fondé lors de la réunion de Bretton Woods. Ce sera en 1948 lorsque le Accord général sur les tarifs douaniers et le commerce (GATT, Accord général sur les tarifs douaniers et le commerce) consistant en un accord provisoire sur les tarifs et le commerce, comme son nom l'indique, par lequel le commerce mondial serait régi à partir de l'après-guerre et jusqu'à la naissance de l'Organisation mondiale du commerce (OMC) qui le remplacerait.
Durée du système de Bretton Woods
Après 27 ans, ce système a pris fin le 15 août 1971. Le jour où le président américain Richard Nixon a déclaré la non-conversion du dollar en or et sa dévaluation. Voyons comment il est arrivé à ce point.
Jusqu'aux années 1960, le système monétaire mondial fonctionnait correctement, ou disons de la manière dont il était stipulé. Les États-Unis ont émis des dollars basés sur la dette pour maintenir l'équilibre des économies. Comme nous l'avons déjà expliqué, un pouvoir qui lui avait été accordé à Bretton Woods. Pendant cette période, le monde a été inondé de dollars, les économies se sont développées et l'État-providence a été établi. Pour cette raison, il est connu comme l'âge d'or du capitalisme.
Tout change à partir du milieu des années 1960, lorsque la méfiance à l'égard de la force du dollar commence à émerger. La peur qui est due à deux facteurs :
- L'abondance de dollars dans le monde a des conséquences inflationnistes dans le monde entier.
- L'inflation croissante de l'économie américaine et l'augmentation de son déficit, qui est en grande partie responsable du financement de la guerre du Vietnam (1955-1975).
L'inquiétude s'est matérialisée et les différents pays ont commencé à échanger leurs réserves en dollars contre des marks allemands et de l'or de la Réserve fédérale. Cette situation remet davantage en cause la santé du dollar. L'effet domino se produit, les réserves d'or américaines chutent considérablement, ce qui implique une perte de liquidité sur les marchés car il y a de moins en moins d'or à échanger contre des dollars, ce qui augmente l'instabilité du dollar et l'envie des banques centrales de transformer vos dollars en or.
Situation insoutenable que les Etats-Unis doivent en quelque sorte stopper et conduit Nixon à prendre la décision exposée par Milton Friedman d'empêcher la conversion du dollar en or et de dévaluer la monnaie. Faisant ainsi fi de la position de Paul Samuelson focalisée sur la dévaluation du dollar face à l'or. C'est-à-dire augmenter la quantité de dollars nécessaire pour obtenir une once d'or et ainsi arrêter l'échange effréné de dollars contre de l'or.
