L'ordre au marché est un type d'ordre que l'investisseur lance pour attaquer le marché côté achat (position longue) ou côté vente (position courte) afin de garantir son exécution par tous les titres ou contrats que vous souhaitez acheter ou vendre.
Cet ordre garantit donc l'exécution des titres mais pas un prix d'exécution exact, car l'offre et la demande de prix se reflètent dans des annotations électroniques qui se déplacent en microsecondes et, par conséquent, à partir du moment où l'investisseur lance l'ordre jusqu'à ce que le prix exécuté puisse varier. Généralement, cet ordre est considéré comme plus agressif que les autres types d'ordres (stop loss et ordre limité).
Il est important de noter que les commandes sont saisies électroniquement dans un seul carnet d'ordres en valeur sur la base de critères temporels d'introduction des commandes, en ayant la préférence pour les commandes saisies auparavant et classées par prix. À leur tour, dans ces annotations, la propriété de chaque ordre ne peut pas être vue, et elles sont faites par les membres du marché qui ont une licence pour y opérer, généralement par courtiers ou des agences de valeurs mobilières ou des banques, saisissant les ordres par téléphone ou via la plateforme d'investissement fournie par ce membre du marché.
Exemples d'ordres au marché
Examinons les exemples suivants d'exécutions de marché :
- Nous supposons un investisseur qui souhaite acheter 1 000 actions de la société X dont le prix d'équilibre égal à la demande du marché à fournir est de 5 euros. Regardons le tableau suivant :
Dans cet exemple, nous avons placé un ordre au marché pour acheter et dans la vente l'ordre Il a été croisé en deux sections différentes, l'une de 500 titres à 5 euros et une autre de 500 titres à 5 euros.
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Conseil: Imaginons que notre courtier applique une commission par opération de 5 euros. Dans cet exemple, au lieu de nous facturer 5 euros comme c'était notre calcul initial puisque nous n'avons lancé qu'une seule commande, cela nous traverse en deux tranches, générant deux commandes et, par conséquent, cela nous facturerait 10 euros. Même s'il est vrai que, nous pourrions réclamer la commission excédentaire à notre courtier puisqu'au final, elle a été franchie au même prix. De bonne foi comme de bonne volonté, vous pourriez retourner 5 euros pour l'exécution comme s'il ne s'agissait que d'une transaction.
S'ils étaient croisés à des prix différents, par exemple 500 titres à 5 euros et 500 autres titres à 4 euros, le courtier n'aurait pas l'obligation de reverser une quelconque commission puisque le marché fixe lui-même les prix.
En revanche, aux frais de cette opération, qui peuvent être une commission fixe ou une commission variable basée sur le cash de négociation (définie comme la multiplication du nombre de titres par le prix du marché à chaque passage), il faudrait ajouter les frais des frais de bourse, de courtage, la commission de garde des titres, les transferts de portefeuille, les futures au cas où nous serions intéressés et étaler (supposons que le prix d'achat soit de 5,00 euros mais que le prix de vente soit de 5,02 €, il y a une différence de 0,02 € qui représente un coût pour l'investisseur et impacte son compte de résultat).
2. Imaginons le même cas précédent mais dans une valeur plus liquide et nous observons que le prix à ce moment-là est à 5,01, mais lorsque nous entrons dans l'ordre, nous trouvons un meilleur prix sur le marché (l'inverse pourrait être le cas).
Dans ce cas, l'exécution a été correcte et le prix auquel nous avons acheté (5 euros) a été meilleur que celui que nous voulions acheter, c'est à 5,01 euros, et il n'a été franchi qu'à un seul prix, en appliquant seulement une commission.
3. Dans ce cas, l'exemple est le même mais en supposant que la valeur n'est pas très liquide.
Dans ce cas, nous voulions acheter 1 000 actions de cette valeur et dans le panneau d'achat le prix d'équilibre était de 5 euros, mais dans la vente l'ordre correspond et balaie des prix différents, donc autant d'opérations sont générées qu'il y a de croisements, en particulier , 4 commissions pour chacune des croix.
En conséquence, le coût de l'opération devient beaucoup plus élevé. Il existe de nombreux cas dans lesquels si nous opérons sur des titres peu négociés, nous pouvons trouver beaucoup plus d'exécutions que prévu, générant un coût beaucoup plus élevé.
Commandes de routage
L'acheminement des ordres et leur contrôle est vital pour les investisseurs, les courtiers doivent le surveiller en permanence, car il se peut qu'un ordre ait été exécuté sur le marché mais que le client n'ait pas peint l'ordre et ne voit pas l'exécution. Dans ce cas, le client peut devenir nerveux et peut penser qu'il n'a pas été exécuté en essayant de lancer plus d'ordres, et donc en dupliquant l'ordre initial. C'est la tâche et la responsabilité du membre du marché que son équipe marketing back-office est parfaitement qualifié pour résoudre ces problèmes grâce à ses Journal d'erreurs, être capable d'identifier immédiatement si l'ordre est exécuté ou non, et de cette manière, pouvoir le transmettre au client.