Suite à une déclaration du ministre Matteo Salvini, la prime de risque italienne a augmenté sa volatilité. Les déclarations étaient fondées sur la volonté d'augmenter sa dette, dépassant la limite de déficit public de 3%.
L'Italie est à nouveau à l'honneur. Une situation précédée des déclarations du ministre Matteo Salvini, qui a déclaré cette semaine la possibilité pour l'Italie de rompre avec les accords de stabilité de l'Union européenne, dépassant la limite des 3% de déficit. Des déclarations qui ont déclenché des alarmes et provoqué des mouvements brusques de la prime de risque italienne.
L'Italie n'est pas un pays qui s'est caractérisé ces dernières années par des comptes publics solides. Il y a quelques mois, le pays récoltait des contractions continues de son produit intérieur brut (PIB), ce qui plaçait le pays dans une situation de récession technique. Les niveaux d'endettement de l'Italie sont assez préoccupants, car hors Grèce, l'Italie a le niveau d'endettement le plus élevé du groupe des pays qui composent l'Union européenne.
Étouffé par la dette
Avec une dette publique qui dépasse déjà 130% du PIB, la dette italienne est au sommet de l'Europe. L'Europe, au nom de la stabilité monétaire, fixe des niveaux de déficit à un maximum de 3%. Un maximum que l'Italie propose de sauter pour continuer à emprunter, sans la réduction conséquente de la dette convenue, avec Bruxelles.
Cette incapacité à se désendetter a tiré la sonnette d'alarme des investisseurs. Comme nous l'avons commenté à d'autres reprises, la situation d'endettement élevé peut entraîner de graves problèmes de refinancement pour un pays et de plus grandes difficultés à attirer les investisseurs. C'est ce qui se passe, les investisseurs, confrontés à de telles déclarations, hésitent à acheter des obligations italiennes. Certaines obligations qui, d'Unicredit Bank, avertissent qu'elles sont sous pression après le commentaire.
Les déclarations du ministre Salvini ont suscité une grande peur chez les investisseurs, faisant que la prime de risque du pays, le différentiel mesuré par l'obligation italienne à dix ans et son homologue allemande, a atteint un maximum de 290 points. S'il est vrai qu'après le rebond, il est retombé à des niveaux de 270 points de base. Pour se mettre en situation et pouvoir faire une comparaison, la prime de risque espagnole est actuellement de 88,3 points de base; celui de la France est de 28,6 points de base ; Royaume-Uni, 103,8 points ; tandis qu'au Portugal, il est de 106,8 points.
On le voit, ces niveaux élevés de la prime de risque rendent difficile, en plus de le rendre plus coûteux, le financement du pays. Un financement que, dans les déclarations de Salvini, ils proposent de continuer à augmenter, bien que cela implique de dépasser des niveaux d'endettement supérieurs à 140% du PIB dans le ratio Dette / PIB.
Moins de dynamisme dans la croissance
Les déclarations de Salvini sont encouragées par l'incapacité de parvenir à un accord avec Bruxelles sur l'objectif de déficit. Pour le pays, réduire son niveau d'endettement, en raison du processus de désendettement que le pays doit subir, signifie croître à un rythme économique plus lent. Les prévisions de croissance italienne, selon le gouvernement, s'élevaient à 2,4% du PIB. Cependant, le rejet de Bruxelles pour l'approbation des budgets et la nécessité de parvenir à un pacte selon l'objectif de déficit ont abaissé les prévisions à 1% du PIB.
Pour Salvini, la nécessité de réduire sa croissance et de connaître un nouvel affaiblissement de l'économie en raison des pactes de stabilité de l'Union européenne ne lui plaît pas. Le ministre est connu pour ne pas être un grand partisan du traité communautaire et cela l'a conduit à contester ouvertement l'instance, mais sans tomber dans les effets collatéraux que ses déclarations et intentions ont déclenché sur l'économie du pays.
L'Italie, comme l'Espagne -bien que cette dernière, dans une moindre mesure- doivent réduire leur niveau d'endettement. Un processus de désendettement conduit à une croissance économique plus faible, cependant, le désendettement, dans un scénario comme celui-ci, est nécessaire. Les niveaux d'endettement en Italie sont déjà très élevés et la volonté d'entreprendre des investissements, tels que ceux nécessaires pour entrer sur la route de la soie avec la Chine, ou d'autres projets que le pays souhaite entreprendre, pourrait hypothéquer le pays à des niveaux irréversibles dans le futur.
À la lumière des déclarations du ministre, les partenaires gouvernementaux, notamment le ministre du Travail et du Développement économique du pays, Luigi Di Maio, ont rejeté les déclarations de son collègue Salvini comme irresponsables, donc, pour le ministre du Mouvement 5 étoiles, ces types de déclarations, ils ne font qu'augmenter la prime de risque et ne génèrent aucune contribution au pays. L'irresponsabilité de l'Italie réside dans la dette, une dette qui, si elle n'est pas réduite, pourrait continuer à aggraver la situation du pays italien.
