La qualité de crédit est la capacité d'une entité émettrice de dette à honorer ses engagements de paiement futurs, à la fois dans les délais et dans la forme.
La qualité de crédit évalue donc la probabilité de défaut d'une certaine obligation financière spécifique par l'émetteur de la dette. D'une part, une bonne qualité de crédit indique que l'obligation financière en question présente peu de risque de défaut. Et, d'autre part, une très mauvaise qualité de crédit signifie que les probabilités que l'entité émettrice sera en mesure de payer sa dette conformément aux conditions convenues sont assez faibles.
Cote de qualité de crédit
Si nous regardons le concept strict de qualité de crédit, la vérité est que nous ne pouvons pas parler de « types » ou de « variétés » de qualité de crédit puisqu'elle est bonne ou mauvaise, meilleure ou pire.
Cependant, nous pouvons établir un ordre de priorité pour la dette émise par les organismes émetteurs. Associer ainsi la notion de qualité de crédit au niveau de risque de défaut en cas de liquidation.
Selon l'émetteur de la dette on peut distinguer :
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Je veux investir avec Etoro- Dette publique (souverain) : Généralement, ce type d'actifs financiers a la meilleure qualité de crédit du marché puisque, dans des scénarios normaux, les États ont une plus grande capacité à honorer leurs engagements de paiement par rapport aux entités privées. Les bons du Trésor, les obligations d'État et les obligations d'État sont des exemples de produits financiers de la dette publique. Cependant, il convient de noter que ce n'est pas toujours le cas.
- Dette interbancaire: Les entités financières se prêtent continuellement de l'argent avec un horizon à très court terme et une liquidité élevée. Par conséquent, ils ont également tendance à avoir une bonne qualité de crédit. Le produit typique que l'on trouverait dans cette catégorie sont les dépôts bancaires.
- Dette d'entreprise: Il s'agit de la dette assumée par toute personne, physique ou morale, qui n'est pas une Administration Publique. Il a généralement une qualité de crédit inférieure. Au sein de la dette des entreprises, on peut distinguer :
- Dette senior garantie
- Dette senior
- Dette subordonnée
- Dette hybride
- ActionsDans ce cas, on ne parlerait pas à proprement parler de dette, mais d'investissement en capital.
Principales fonctions de la qualité de crédit
Parmi les principales fonctions de la qualité du crédit figurent :
- Faciliter, du point de vue de l'investisseur, la perception du degré de solvabilité d'un certain émetteur.
- Rendre compte, du point de vue réglementaire, du niveau de risque assumé par les entités émettrices aux autorités de contrôle compétentes.
- Guider, du point de vue du marché, les différents agents économiques qui interviennent sur le marché (Organismes Collectifs d'Investissement, SICAV, etc.) sur la capacité de crédit des différents émetteurs en vue de leurs décisions d'investissement.
Comment la qualité du crédit est-elle mesurée ?
Le processus d'évaluation de la qualité de crédit d'un émetteur donné est communément appelé Credit Rating - Rating. Cette notation reflète l'avis motivé sur la qualité de crédit de l'émetteur par une série d'organismes spécialisés dans les services financiers, les agences de notation.
Le processus habituel par lequel les agences donnent leur avis sur la qualité du crédit commence par la collecte d'une grande quantité d'informations sur l'émetteur. D'une part, des informations purement économico-financières sont analysées (bilans, comptes de profits et pertes, historique des paiements, etc.) et, d'autre part, des informations de marché (historique des prix, situation du secteur dans lequel elle opère, etc. ).
Ces informations sont généralement complétées par la conduite d'entretiens et de réunions avec le personnel de direction de l'entité émettrice. Une fois toutes les données collectées et interprétées, les analystes émettent une notation spécifique sous la forme d'un code alphanumérique qui répond à des critères différents selon l'agence de notation considérée. En d'autres termes, il n'existe pas de code standard de notation de crédit partagé par chacune des agences, mais chacune d'entre elles utilise sa propre nomenclature.
