L'excès de liquidité, d'un point de vue macroéconomique, est une situation dans laquelle le système bancaire a plus de monnaie en circulation que les banques n'en demandent et cela génère un excès de masse monétaire. De la microéconomie, c'est une situation dans laquelle l'entreprise a un excès de trésorerie qui ne produit pas de rendement.
Ainsi, lorsque la masse monétaire (qui elle-même provient de la base monétaire) est beaucoup plus élevée que la demande, nous sommes confrontés à un excès de liquidité macroéconomique. C'est-à-dire que les personnes et les entreprises ont besoin de moins d'argent qu'il n'en existe dans le système et, par conséquent, les banques commerciales demandent moins de liquidités et, comme la masse monétaire est fixe, cela génère un excédent.
Cette même situation peut se produire dans des entreprises individuelles (microéconomiques). Dans ce cas, ils ont des liquidités excédentaires qui ne produisent aucun rendement. Les solutions passent, soit en l'investissant dans un nouveau projet, en achetant une offre de produits qui peut être intéressante car en promotion, soit en achetant des titres à revenu fixe ou variable, dans le but d'obtenir des intérêts ou des dividendes.
Pourquoi un excès de liquidité est-il produit ?
Il existe trois agents économiques qui demandent de l'argent dans une économie : les personnes, les entreprises et l'État à différents niveaux d'administration. Les banques capturent l'épargne et prêtent de l'argent et constituent ce qu'on appelle la masse monétaire. D'autre part, ils doivent également disposer des sommes d'argent requises par la loi, qui représentent un pourcentage de l'argent total qu'ils prêtent dans les systèmes dits de réserves fractionnaires.
Tout cela peut conduire à des situations dans lesquelles l'institution financière a besoin de plus de liquidités à des moments précis. Pour atténuer ce problème, les banques commerciales empruntent de l'argent à la banque centrale. Cela leur donne l'argent en échange d'un intérêt appelé intervention et qui va ensuite servir de référence pour les prêts. C'est ce qu'on appelle les politiques monétaires expansionnistes.
Par rapport à l'entreprise, cette situation trouve généralement son origine dans une prévision de trésorerie excessive, fondée à son tour sur une prudence excessive de la direction. D'autre part, cela peut également se produire lorsque les délais de recouvrement sont beaucoup plus courts que les délais de paiement.
Conséquences de l'excès de liquidité
Entre autres, au niveau macro, l'un des plus fréquents est la génération de bulles. De cette façon, s'il y a excès, la loi de l'offre et de la demande conclut que le prix de ce bien doit baisser. Dans un marché sans intervention et d'un point de vue théorique, puisque le taux d'intérêt est le prix de l'argent, les banques voudront prêter ces excès en abaissant les taux d'intérêt. Cependant, ils ne peuvent pas le faire car il y a un prix minimum, l'intérêt légal. Au final, ils choisissent de faciliter l'accès à l'argent, avec le risque de créer des bulles ou un excès de crédit.
Au niveau micro, les conséquences sont liées au coût d'opportunité de l'échec à obtenir des retours sur cet argent inutilisé. De cette façon, les entreprises en excès de liquidité doivent résoudre leur situation le plus rapidement possible, car l'objectif n'est pas seulement d'éviter les pertes, mais aussi de maximiser les profits pour optimiser les ressources.
Un exemple, la crise financière de 2008 et les supermarchés
En macroéconomie, il existe différentes théories sur les causes de la crise financière de 2008. Nous n'entrerons pas dans les détails à leur sujet, mais elles s'accordent toutes pour dire que l'un des facteurs était l'excès de liquidité. Ainsi, certains auteurs pensent que ce problème a poussé les banques à prêter de l'argent de manière quelque peu irresponsable. D'autres pensent que la raison principale était les excès du système bancaire et un secteur trop déréglementé, mais avec le même problème.
En microéconomie d'entreprise, un secteur qui a généralement des problèmes de surliquidité est celui des grands magasins. Ils facturent en espèces et paient sur de longues périodes. Ses actifs courants sont principalement constitués d'actions et de trésorerie. Ces entreprises, en période de ventes élevées, choisissent généralement d'investir temporairement cet argent en surplus.
Excès de demande