La prime de remboursement est liée au revenu fixe et représente la prime qui se produit lorsque la valeur nominale à restituer à l'investisseur au moment du remboursement d'une obligation est supérieure à la valeur nominale du titre.
Il est exprimé en pourcentage et est appliqué à la valeur nominale de l'obligation pour obtenir la valeur de remboursement. La valeur de remboursement est le montant monétaire que l'investisseur obtiendra à l'échéance :
Prime de remboursement (%) * valeur nominale de l'obligation (€) = valeur de remboursement (€)
La valeur nominale d'une obligation est le montant qu'un investisseur reçoit à l'échéance.
La prime de remboursement est également appelée prime d'amortissement.
La prime de remboursement d'une obligation
Dire qu'une obligation a une prime de remboursement revient à dire que l'obligation est remboursée au-dessus du pair, c'est-à-dire à plus de 100 % de sa valeur nominale.
Un remboursement au pair implique que : valeur de remboursement = valeur nominale.
Un remboursement avec prime ou au-dessus du pair implique que : valeur de remboursement > valeur nominale.
En d'autres termes, l'application de la prime de remboursement fait que la valeur de remboursement que l'investisseur recevra à l'échéance est supérieure à la valeur nominale de l'obligation :
Valeur de remboursement (€) - valeur nominale de l'obligation = surcharge perçue par l'investisseur.
Les émetteurs de dette utilisent la prime de remboursement comme un outil pour renforcer l'attractivité de l'émission afin de susciter un plus grand intérêt de la part des investisseurs.
Exemple de remboursement de prime
Un investisseur souscrit une obligation émise pour 5 ans dont la valeur nominale est de 1 000 euros. La prime de remboursement est de 15 % et le coupon est de 6 % par an. L'investisseur est censé écrire l'obligation pour la conserver jusqu'à son échéance. Combien d'argent l'investisseur recevra-t-il au moment du rachat?
A l'échéance de l'obligation, 5 ans plus tard, l'investisseur recevra : 1 000 + (1 000 * 0,15) = 1 150 €
La prime perçue par l'investisseur est égale à la soustraction entre la valeur de remboursement avec prime moins la valeur nominale de l'obligation :
1.150 € - 1.000 € = 150 €
De plus, chaque année et pendant 5 ans, l'investisseur percevra un coupon de 6%. Cela équivaut au montant de : 1 000 * 0,06 = 60 € par an.
Alternative à la prime de remboursement, il existe également la prime d'émission. Il consiste à émettre des obligations avec une décote par rapport à leur valeur nominale et peut également rendre l'émission plus attractive pour les investisseurs.