Analyse fondamentale - Qu'est-ce que c'est, définition et concept

L'analyse fondamentale est un type d'analyse boursière qui tente d'établir le prix théorique d'un titre à travers l'étude des variables qui affectent sa valeur.

Tout d'abord, l'analyse fondamentale est un type d'analyse boursière. Autrement dit, s'il peut être utilisé pour valoriser des titres non cotés, il est surtout utilisé pour investir en bourse.

Deuxièmement, l'analyse fondamentale tente d'établir le prix théorique d'un titre. Qu'est-ce que ça veut dire? Cela signifie qu'il essaie de calculer quel devrait être le prix d'un titre pour qu'il soit évalué équitablement. Avec quoi, il n'ose pas dire si le prix doit augmenter ou baisser, mais établit plutôt qu'à long terme, la valeur devrait se rapprocher de ce prix.

Troisième et dernier, mais non moins important, il le fait à travers l'étude des variables qui affectent sa valeur. Parmi ces variables, nous en trouvons certaines telles que les états financiers, les plans d'expansion futurs, le secteur auquel appartient l'entreprise ou l'environnement économique du ou des pays dans lesquels elle opère.

Lorsqu'il s'agit d'analyse fondamentale, il est également fait référence à l'investissement dans la valeur. Pour être plus précis, l'investissement de valeur est une stratégie d'investissement basée sur une analyse fondamentale.

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Types d'approche de l'analyse fondamentale

Les variables qui affectent la valeur d'une entreprise peuvent être de type microéconomique ou macroéconomique. Les variables microéconomiques sont celles qui affectent exclusivement l'entreprise. Cependant, les variables macroéconomiques affectent tout type d'entreprise. Ainsi, lors de l'évaluation d'une entreprise, il existe deux types d'approche :

• Méthode descendante : C'est une analyse de haut en bas, du général au particulier. Il étudie d'abord les variables macroéconomiques puis les variables microéconomiques. Par exemple:

1. Etude de la situation économique mondiale
2. Etude des pays les plus attractifs pour investir
3. Au sein de chacun de ces pays, les secteurs ayant le plus de potentiel sont choisis.
4. Au sein des secteurs les plus porteurs, les plus intéressants à investir sont analysés.

• Méthode ascendante : Cette approche va du bas vers le haut, du particulier au général. Il examine d'abord les variables microéconomiques et ensuite les variables macroéconomiques. Par exemple:

1. Les entreprises qui ont un potentiel de croissance sont choisies.
2. Une analyse du ou des secteurs dans lesquels opèrent ces entreprises est ensuite réalisée.
3. La situation économique du ou des pays dans lesquels ils opèrent est étudiée.
4. Enfin, la situation économique mondiale est analysée.

Méthodes d'évaluation d'entreprise

Quel que soit le type d'approche adopté par un analyste, il existe différentes méthodes d'évaluation d'une entreprise. Les méthodes d'évaluation d'entreprise sont des méthodes quantitatives qui calculent le prix « juste » d'une entreprise.

Les principales méthodes d'évaluation des entreprises sont :

• Méthodes basées sur l'équilibre : Ils essaient de calculer la valeur de l'entreprise en estimant ses capitaux propres. Plusieurs sous-types peuvent être différenciés :
  • Valeur comptable
  • Valeur comptable ajustée
  • Actif net réel
  • Valeur de liquidation
  • Valeur substantielle
• Méthodes basées sur le compte de résultat : Ils valorisent l'entreprise sur la base de multiplicateurs basés sur :
  • Avantages : PAR
  • Ventes
  • BAIIA
  • Autres multiples
• Méthodes basées sur la bonne volonté : Ils valorisent l'entreprise en fonction d'éléments immatériels tels que les marques, les brevets ou la qualité du portefeuille client. Ces méthodes incluent :
  • Classique
  • Union d'experts
  • Comptables européens
  • Loyer abrégé
  • Autres
• Méthodes basées sur l'actualisation des flux de trésorerie : Ils tentent d'établir la valeur d'une entreprise à partir de l'estimation des flux monétaires qu'elle générera dans le futur. Les principaux sont :
  • Flux de trésorerie financiers
  • Flux de trésorerie par action
  • Dividendes
  • Flux de trésorerie en capital

Différence entre valeur et prix

L'analyse fondamentale essaie d'analyser la valeur d'une entreprise ou d'un titre. Cette valeur est affectée d'un nombre connu sous le nom de prix théorique ou juste prix. L'une des citations les plus célèbres de Warren Buffet, l'un des meilleurs investisseurs de l'histoire, énonce ce qui suit à propos de la valeur et du prix :

« Le prix est ce que vous payez. La valeur est ce que vous obtenez »

Warren buffet

Le prix est le montant d'argent auquel les marchandises sont échangées. Dans ce cas, à partir du marché boursier, le prix est le cours de l'action. C'est à ce prix que les acheteurs s'entendent avec les vendeurs.

Cependant, ce prix peut ne pas correspondre à la réalité. C'est-à-dire que le prix peut être supérieur à la valeur intrinsèque ou au prix théorique. Si c'est le cas, nous dirions que le titre est surfait. Et, bien sûr, le prix peut également être inférieur au prix estimé théorique. Ce qui nous dirait que le titre est sous-évalué. S'il n'y a pas de différence substantielle entre le prix théorique et le prix du marché, l'analyste dira que le titre est évalué à sa juste valeur.