Structure financière - Qu'est-ce que c'est, définition et concept

La structure financière d'une entreprise est la composition des sources de financement ou de passif constituées par des ressources externes, représentées par des dettes à court et à long terme, et des ressources propres ou encore appelées patrimoine.

On peut donc dire que cette structure est représentée au passif du bilan d'une entreprise et serait celle qui représente le financement. En retour, l'actif est lié à l'investissement.

Le premier est celui qui rend compte de la façon de se financer, par conséquent, il analyse l'aspect financier. Le second, où il est investi, c'est-à-dire l'aspect économique.

Source de financement

La structure financière et le coût financier

L'analyse de la structure du passif est l'une des plus importantes dans une entreprise. Surtout parce qu'il contrôle des aspects tels que la possibilité d'un effet de levier excessif ou d'avoir des ressources inutilisées. Pour ce faire, il est important de connaître la composition de nos sources de financement, les nôtres et celles des autres. Mais voyons quel est le coût de chaque source :

• Commençons par l'autofinancement. Comme il émane des actionnaires eux-mêmes, il a un coût financier intrinsèque, celui des dividendes payés pour les actions. Ceci est lié au marché des capitaux dans les sociétés cotées. Dans le reste, en particulier les PME, un intérêt de référence devrait être utilisé. Par exemple, de la dette publique. Si le fait d'avoir notre argent dans l'entreprise génère moins de revenus que de l'investir, il se peut que nous ne réalisions pas une distribution efficace du capital.
• Le financement par des tiers a un coût extrinsèque. Dans ce cas, les plus courants dans les PME sont les prêts dont le coût est facile à calculer. Il s'agit du taux d'intérêt et des commissions éventuelles, tous deux calculés, par exemple, via le Taux Équivalent Annuel (TAEG). Dans les entreprises cotées en bourse, il existe également une autre modalité : l'émission d'obligations. Dans ce cas, le coût est le coupon qui est payé à l'obligataire.

Le directeur financier doit analyser le passif en profondeur pour voir s'il a été construit de manière efficace et efficiente. Les ratios financiers peuvent aider à étudier la qualité de différents types de passifs. C'est pourquoi son utilisation est recommandée dans l'analyse financière de l'entreprise. Ces indicateurs permettent des comparaisons avec d'autres entreprises du secteur.

Sources de financement internes et externes

Comme nous l'avons vu dans la définition, les sources sont principalement au nombre de deux et dépendent des personnes ou entités auprès desquelles nous obtenons le financement :

• D'une part, les financements internes ou propres. Celles-ci sont constituées avant tout de quatre grands jeux. Le capital social, qui sont les contributions apportées par les partenaires. Les réserves, qui font partie des bénéfices qui restent dans l'entreprise et ne sont pas distribuées sous forme de dividendes. Les résultats de l'exercice, en cas d'obtention d'avantages, qui devraient être décidés où appliquer. Et, last but not least, les subventions en capital ou les dons. On les appelle sources internes car elles sont générées dans l'entreprise elle-même.
• Deuxièmement, il y aurait des sources externes ou des financements externes. On distingue ici le long terme, avec les dettes contractées auprès des banques (prêts) ou les financements que nous font les fournisseurs d'immobilisations. D'autre part, à court terme serait le financement des fournisseurs et le reste des comptes de passif courant. On les appelle externes car ce n'est pas l'entreprise mais le marché qui les propose.

Il existe une autre façon de classer les passifs, en fonction du temps. Ainsi, nous avons la valeur nette (NP) et les passifs non courants ou fixes, que l'on appelle capitaux permanents, car ils sont dans l'entreprise pour de longues périodes. D'autre part, les passifs courants ou courants, qui sont à court terme (moins d'un an) et qui sont principalement constitués de comptes de dettes à court terme, de fournisseurs et de créanciers.

Exemple de structure financière

Imaginons un passif comme celui que l'on voit sur l'image. Nous y avons une valeur nette formée par le capital social, les réserves, les résultats et les subventions et deux passifs à long terme, formés par les dettes et les fournisseurs d'immobilisations et à court terme, avec les fournisseurs et les créanciers. Le total du passif est la somme de ces trois concepts ou actifs.

Comme on le voit, les capitaux permanents sont ceux qui se situent dans le long terme, c'est-à-dire la valeur nette et les passifs non courants ou fixes. Le courant serait celui qui est à court terme. Le financement propre est constitué desdits fonds propres et celui des autres est appelé passif exigible (non courant et courant). Comme nous pouvons le voir, au moins deux ans sont généralement inclus (généralement trois à cinq) à des fins de comparaison.