Stratégies événementielles

Les stratégies événementielles, également appelées stratégies événementielles, consistent à prendre des positions longues et/ou courtes en fonction d'événements spécifiques.

Les stratégies événementielles sont basées sur des événements ponctuels. Par exemple, les entreprises en faillite ou les fusions d'entreprises. Ces types de stratégies sont inclus dans les stratégies neutres vis-à-vis du marché. Au sein des stratégies neutres vis-à-vis du marché, elles intègrent des risques plus importants que les stratégies de valeur relative, mais moins de risques que les stratégies opportunistes.

Types de stratégies événementielles

On pourrait dire que, de manière générique, il existe deux types de stratégies événementielles :

• Stratégies sur les titres en danger

Ils consistent à prendre une position, longue ou courte, sur les actions et la dette de l'entreprise qui traverse des difficultés financières. Ces stratégies sont utilisées dans des entreprises en suspension de paiement ou dans des processus de réorganisation importants.

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La stratégie couvre le risque systématique en prenant des positions courtes sur des titres similaires d'autres sociétés du même secteur qui ne connaissent pas de difficultés financières. Ou, dans le cas de la dette, prendre des positions courtes sur des obligations d'État.

Une autre façon de couvrir le risque peut être d'obtenir des garanties telles que des marques, des inventaires, des biens immobiliers, des brevets, etc.

• Arbitrage de fusion

Elle consiste à acquérir des actions de l'entreprise la plus faible et à vendre à découvert des actions de l'entreprise la plus forte. À cette fin, les gestionnaires peuvent utiliser des instruments financiers tels que :

1. Actions ordinaires
2. Options sur ces actions
3. Futures sur ces actions
4. Échanges d'actions

Contrairement aux stratégies de titres en difficulté, l'arbitrage de fusion a tendance à se faire avec des titres plus liquides. Pour cette raison, l'utilisation de produits dérivés (options, futures, swaps) est très répandue dans ce type de stratégie. L'utilisation de produits dérivés réduit les coûts et permet aux gestionnaires de contrôler le risque plus efficacement.