La stratégie market neutral ou stratégies market neutral sont des techniques utilisées par les investisseurs qui consistent à prendre des positions (long et/ou short) dont le résultat ne dépend pas de la rentabilité du marché ou des actifs sur lesquels il évolue.
Les stratégies neutres au marché sont celles dont le résultat ne dépend pas de la hausse ou de la baisse d'un ou plusieurs actifs. C'est-à-dire qu'ils sont indépendants du mouvement individuel des prix. Comme leur nom l'indique, ils sont neutres vis-à-vis du marché. Lorsque nous parlons du terme neutre, nous faisons référence à quelque chose comme le terme « indifférence ».
Théoriquement, ces stratégies peuvent générer des rendements positifs indépendamment de ce que fait le marché, car elles tentent d'éliminer le risque systématique, en maintenant des positions longues et courtes en même temps.
Supposons donc qu'il n'y a pas de frais de transaction. C'est-à-dire, supposons qu'il n'y ait aucune commission d'aucune sorte lorsque nous opérons sur le marché boursier. Si nous achetons des actions d'une société (position longue) et vendons en même temps des actions de cette même société (position courte), notre profit sera nul. Par exemple, nous avons une action de la société X. Le prix de la société X passe de 10 $ à 15 $. Par conséquent, la position longue aura un profit de 5 $ et la position courte une perte de 5 $. Avec lequel nous n'aurons ni gagné ni perdu.
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Je veux investir avec EtoroBien sûr, ces types de stratégies cherchent à faire du profit. Il ne sert à rien d'appliquer ce type de techniques si nous ne voulons pas faire de profit. De plus, en réalité, en appliquant le cas précédent on obtiendrait des pertes. Parce que? Car si l'on inclut la commission à payer pour chaque opération, le résultat est négatif.
Comment faire du profit en appliquant ce type de stratégie ?
Tout d'abord, il est nécessaire d'expliquer comment vous obtenez un profit avec des stratégies neutres sur le marché. L'idée fondamentale de ce type de stratégie repose sur le fait que les marchés ne sont pas efficients. Cela signifie qu'un même actif ou des actifs étroitement liés peuvent avoir des prix différents.
Un exemple très courant dans ces cas serait de comparer le marché à terme d'une action et le marché au comptant. Si les marchés étaient parfaits et efficaces, il n'y aurait aucune différence. Cependant, la vérité est qu'il existe. Regardons le graphique suivant :
Le graphique ci-dessus montre comment le même actif a des prix différents sur différents marchés. Les contrats à terme standardisés sont initialement moins chers. Plus tard, ils ont un prix plus élevé. Nous ne savons pas si le prix de l'entreprise augmentera ou baissera. Mais ce qui est certain, c'est que tôt ou tard les contrats à terme doivent faire correspondre leur prix au marché au comptant. C'est de ces différences que nous pouvons tirer profit.
Types de stratégies neutres au marché
Dans l'exemple précédent, nous avons démontré un type de stratégie neutre vis-à-vis du marché. Bien sûr, il existe de nombreux types de stratégies au sein de cette classification. De manière générique, nous pouvons distinguer trois types. Qui, à leur tour, sont constitués de certains plus spécifiques.
- Stratégies de valeur relative : Ils sont constitués par l'ensemble des techniques dont l'objectif est d'exploiter les inefficacités de prix. Ainsi, au moyen de deux ou plusieurs opérations dans des instruments différents et en sens inverse, l'objectif est de réduire le risque. De telle sorte que le risque des positions longues soit absorbé par les positions courtes. Et à l'inverse, le risque des positions courtes est annulé par les positions longues.
Cette technique est la plus connue et la plus éprouvée en investissement boursier. Parmi les stratégies de valeur relative figurent :
- Arbitrage obligataire
- Arbitrage actions
- Arbitrage statistique
- Arbitrage convertibles
- Arbitrage des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS)
- Stratégies événementielles : Ils établissent l'ensemble des techniques en fonction d'événements spécifiques. Ces événements ponctuels peuvent déboucher sur des opportunités d'investissement. Par exemple, les entreprises en défaut, les fusions, les rachats ou les acquisitions.
Cette technique comporte plus de risques que la précédente et on peut en trouver plusieurs sous-types :
- Titres en danger ou valeurs mobilières
- Arbitrage de fusion
- Stratégies opportunistes : Les stratégies opportunistes tentent de générer des profits grâce à une analyse détaillée de l'économie et de ses prévisions. Ils font des prédictions sur les taux d'intérêt, les taux de change, les politiques monétaires, les prix des actifs, etc.
C'est la technique la plus risquée des trois mentionnées. Il peut être subdivisé en :
- Macroéconomique
- Marchés émergents
- Couverture en fonds propres
- Stratégies actions longues / courtes
Risque des stratégies neutres au marché
Ces types de stratégies sont considérés en eux-mêmes comme à faible risque. Cependant, nous pouvons établir une relation entre le type de stratégie et le risque.
Dans tous les cas, il est primordial de comprendre que le risque est très difficile à mesurer. Dans certains cas, la seule chose que nous pouvons obtenir sont des approximations. C'est-à-dire qu'il s'agit d'estimations. Un exemple très simple est la volatilité d'une action. Que la volatilité d'un titre n'ait pas dépassé 10 % depuis 20 ans ne veut pas dire qu'à un moment donné, il puisse dépasser ce niveau. Avec quoi, l'image précédente est simplement indicative.
