L'exercice d'une option financière est l'acte par lequel l'investisseur utilise son droit de négocier un actif sous-jacent. Ceci, pour un prix fixé à l'avance.
Vous pouvez exercer une option d'achat ou de vente. Dans les deux cas, le propriétaire du dérivé financier a le pouvoir, mais pas l'obligation, de réaliser l'opération. Votre décision dépendra de la performance estimée.
Si des bénéfices sont attendus, l'option sera exercée et la transaction sera conclue. Au contraire, si un résultat négatif est anticipé, l'investisseur n'utilisera pas ses pouvoirs.
Compte tenu de ces scénarios, le détenteur d'une option perdra, au maximum, la prime payée. Au lieu de cela, vos gains possibles ne sont pas plafonnés.
De son côté, celui qui vend le dérivé fait un pari contraire à celui de l'acquéreur, il espère donc que l'achat ou la vente n'aura pas lieu, percevant de toute façon un revenu de la prime.
Bien entendu, celui qui vend le dérivé, c'est-à-dire qui reçoit la prime payée par l'acquéreur, peut subir des pertes illimitées. Au contraire, son bénéfice est limité. Le maximum que vous gagnerez est la prime.
Exercice d'une option d'achat
L'exercice d'une option d'achat se produit lorsque les attentes haussières de son détenteur sont satisfaites. Supposons que le prix convenu dans trois mois pour l'actif sous-jacent, l'action de la société XY, soit de 90 $ US. La prime payée était de 5 $ US.
À la fin de la durée de l'accord, le prix de l'entreprise est passé à 110 $ US. Ensuite, le propriétaire du dérivé financier achète le titre et le vend au prix du marché. Par conséquent, vos gains sont de 15 $ US, puisque les 20 $ US que nous gagnons, nous devons soustraire les 5 $ US de la prime.
110-90-5 = 15 $ US
En suivant l'exemple précédent, supposons qu'au lieu de monter à 110 $, il tombe à 70 $. Dans ce cas, nous n'exercerons pas l'option. Notre perte sera donc de 5 $ US.
Bien que le prix ait baissé de 20 $ US (de 90 à 70), puisque nous avons le droit, mais pas l'obligation, nous n'exerçons pas le droit (cela ne nous convient pas).
L'exercice d'une option de vente
Revenons à l'exemple précédent, mais en supposant qu'il s'agit d'une option de vente. Supposons que le prix convenu soit de 80 $ US et qu'une prime de 5 $ US soit également payée.Dans de tels cas, la transaction sera terminée si l'actif sous-jacent chute.
Ainsi, si l'action de la société XY tombe à 65 $ après trois mois, le propriétaire du dérivé devrait vendre l'actif puis l'acheter au prix du marché. Ainsi, la rentabilité obtenue est de 10 $ US.
80-65-5 = 10 $ US
Dans le cas contraire, il se produirait comme dans le cas de l'exercice d'une option d'achat. Si nous ne voulons pas l'exercer, nous ne perdrions que la prime.
Enfin, il faut dire qu'il est très important de faire la distinction entre l'exercice d'une option de vente et la vente d'une option. Celui qui exerce une option de vente est un acheteur (il fait le pari que l'actif va baisser). Pendant ce temps, le vendeur d'une option est celui qui reçoit la prime.
