L'union des marchés des capitaux est unPlan d'action de la Commission européenne qui vise à améliorer la mobilité des capitaux et l'accès au financement pour ses 28 États membres. C'est une initiative très ambitieuse créée en novembre 2014 etdirigé par le président de la Commission Juncker, qui vise à faciliter l'accès au crédit des entrepreneurs privés, des investisseurs professionnels, des petites et moyennes entreprises ou de toute entreprise qui cherche à investir ou à avoir accès à des formes de financement plus accessibles et différentes des traditionnelles, en réduisant leurs coûts.
Le marché des capitaux dans l'UE présente de nombreuses asymétries entre les pays, du fait de leurs infrastructures, de leurs régimes fiscaux différents, des différences de barrières à l'entrée par secteurs productifs, différents niveaux de pouvoir d'achat ou le développement de structures productives entre les pays. Historiquement, le secteur bancaire a monopolisé l'accès au financement pour les entreprises et les particuliers, exerçant une activité économique de manière très à effet de levier, car son activité est née de l'acquisition de dépôts auprès du public d'accorder des prêts à des taux plus élevés et d'obtenir ainsi une large marge d'activité bancaire.
Après la crise, l'accès au crédit et à la liquidité s'est considérablement réduit, les désinvestissements ont été effectués en permanence et ont affecté la croissance des pays de l'UE en termes de produit intérieur brut, ainsi que dans la réduction, année après année, de 10 % de la formation de capital brut, en plus d'une augmentation exponentielle de la taux de chômage, atteignant des taux proches de 30% dans certains pays.
Par conséquent, en raison de cette situation,la Unión del mercado de capitales pretende mejorar el acceso al crédito y poder tener un impacto directo en las sinergias positivas que se generan en los negocios a través de éste, gracias a otras fuentes de inversión cuya finalidad es favorecer el crecimiento y la creación de puestos de travail. Comme on le sait, dans des contextes de taux d'intérêt bas, les investisseurs cherchent à rentabiliser leur épargne en accédant aux marchés des capitaux, à l'inverse, les petits entrepreneurs cherchent à accroître leur ressources propres et augmenter le capital afin de pouvoir croître, s'étendre et créer des emplois.
Objectifs de l'union des marchés des capitaux
Une union des marchés des capitaux forte en Europe, complétée par les activités bancaires traditionnelles, présenterait les avantages suivants :
- Attraction de plus grands capitaux vers l'UE en provenance de pays de l'UE et de pays du reste du monde.
- De meilleures connexions financières avec les projets d'investissement dans l'UE.
- Un système financier plus stable et mieux régulé qui permet de donner une grande sécurité à ses investisseurs.
- Intégration financière profonde et concurrence accrue.
Les défis de l'union des marchés des capitaux
- L'investissement en Europe reste fortement concentré dans le secteur bancaire. De fortes barrières à l'entrée subsistent.
- Il existe des différences très importantes dans les conditions de financement entre les pays membres de l'UE.
- Différentes règles et pratiques de marché pour la négociation d'instruments financiers titrisés et les émissions de dette privée.
- Les actionnaires et les investisseurs se tournent rarement vers les émissions de dette souveraine en dehors de leurs frontières ou de leurs pays.
- Le nombre de PME qui n'ont pas accès au financement est encore très élevé. Il existe des lacunes dans l'information en raison d'éléments culturels et de confiance.
- Amélioration de l'information des investisseurs, recherche d'une plus grande transparence avec des registres des risques centralisés au niveau européen.
- Les systèmes de paiement et le contrôle comptable à travers des chambres qui régulent les transactions financières et permettent un suivi plus efficace des transactions négociées.
- Renforcer le cadre réglementaire dans le domaine financier.
- Meilleure connexion entre les échanges des pays de l'UE.
- Éviter les barrières fiscales entre les pays et rendre compte avec plus de transparence et de précision sur la taxation des transactions effectuées, normalisant et unifiant les structures fiscales au sein de l'UE.
Il est important de prêter attentiontous les projets liés à l'intégration du marché des capitaux de l'UE doivent être conformes aux politiques de l'UEParmi eux, nous pouvons souligner le respect de l'environnement et le changement climatique projeté pour l'année 2030, l'amélioration de l'efficacité énergétique grâce à une utilisation modérée du charbon. À cet égard, il ne faut pas oublier que l'Agence internationale de l'énergie affirme que contrôler l'augmentation de la température de 2 % nécessite 35 % d'investissements supplémentaires jusqu'en 2050, soit environ 35 000 milliards de dollars. D'autre part, la Commission européenne estime que 200 milliards d'euros d'investissements annuels seront nécessaires pour atteindre les objectifs fixés à l'horizon 2030. En conséquence, vu les grands besoins de financement qui existent chez tous les agents qui interviennent pour financer ces projets, il est plus que nécessaire l'intégration du marché des capitaux dans l'UE. Enfin, il ne faut pas oublier que la croissance vigoureuse des États-Unis est due au niveau élevé de développement de son marché des capitaux qui a permis aux entreprises d'accéder au financement. Rappelons qu'environ 70 % des entreprises aux États-Unis sont financées par cette structure.
La crise financière a entraîné une fragmentation financière importante car de nombreuses banques n'ont pas pu prêter de l'argent, de sorte que les agents économiques ont dû se financer par d'autres canaux. Cette diversification de l'accès au crédit a entraîné une répartition du risque entre davantage d'agents économiques et a ainsi permis d'amortir les effets de risques systémiques originaires du secteur bancaire dans le passé et que l'on sait déjà que dans la dernière boucle du circuit macro-économique, elles génèrent des taux de chômage élevés. Cet impact est extrêmement négatif pour une économie.
L'union des marchés des capitaux doit permettre de proposer des modes de financement et des produits financiers permettant d'obtenir liquidité, rentabilité et une répartition équitable des richesses, faute de quoi le marché ne serait pas efficace. En outre, les conditions doivent être données pour que les investisseurs et les épargnants se sentent en sécurité dans leurs décisions de stimuler, à leur tour, les investissements directs étrangers, et que cela permette de corriger avec force le fléau du chômage et de favoriser le développement de structures sociales plus justes et plus couverture. En bref, cela doit être fait de telle sorte qu'il soit un exemple pour le reste du monde et qu'il contribue au bien-être des personnes, sans faire passer d'autres intérêts en premier, en établissant des infractions très graves pour ceux qui ne respectent pas les règles ou qui cherchent à se prévaloir des décisions de justice à des fins personnelles.
