Les clauses restrictives des émissions de titres de créance (appelées conditions ou clauses en espagnol) sont un ensemble de règles et de réglementations à suivre établies entre l'émetteur et l'investisseur.
Ces engagements visent à prévenir et à éviter les comportements irresponsables de l'émetteur qui pourraient nuire aux détenteurs de la dette.
Les conflits d'intérêts
Il existe un conflit d'intérêts entre les émetteurs de titres de créance et les investisseurs. D'une part, les émetteurs de dette cherchent à obtenir une grande flexibilité dans leur stratégie de financement afin d'agir avec plus de liberté. Cela pourrait les amener à agir de manière irresponsable en compromettant le remboursement de la dette. D'autre part, les investisseurs essaient au contraire de minimiser le risque assumé dans leurs décisions d'investissement. Pour ce faire, ils essaient de maintenir l'entreprise dans un cadre d'action adéquat qui respecte certains paramètres de liquidité et de solvabilité.
Ce conflit d'intérêt donne du sens à l'établissement de clauses qui adaptent et nivellent les intérêts des deux groupes. Par conséquent, les covenants dans les émissions de dette est le terme en anglais qui décrit les clauses qui visent à maintenir l'émetteur dans une ligne d'action plus responsable qui offre une plus grande protection à l'investisseur
Ces covenants visent à limiter les actions des émetteurs et à les orienter vers une gestion plus responsable. Cependant, ils ne peuvent en aucun cas donner aux détenteurs de dette un contrôle significatif sur la stratégie de l'entreprise. Ils ne peuvent pas non plus agir au détriment de la valeur de l'entreprise.
Prêt à investir sur les marchés ?
L'un des plus grands courtiers au monde, eToro, a rendu l'investissement sur les marchés financiers plus accessible. Désormais, tout le monde peut investir dans des actions ou acheter des fractions d'actions avec 0% de commissions. Commencez à investir maintenant avec un dépôt de seulement 200 $. N'oubliez pas qu'il est important de se former pour investir, mais bien sûr aujourd'hui tout le monde peut le faire.
Votre capital est en danger. D'autres frais peuvent s'appliquer. Pour plus d'informations, visitez stocks.eToro.com
Je veux investir avec EtoroExemples de covenants dans les émissions de dette
Le montant et le type de covenants pouvant être établis à l'égard d'un émetteur peuvent varier en fonction du type d'émission et de la santé financière de l'émetteur. Voici quelques exemples.
- Restrictions et/ou limitations sur les paiements sous forme de dividendes aux actionnaires ou de rachats d'actions.
- Limitation des fusions et acquisitions ou des sorties de trésorerie pour diverses raisons.
- Option de cession de titres de créance en cas de changement d'actionnaire de contrôle.
- Maintien de certains ratios comme, par exemple, le ratio d'endettement et de fonds propres ou certains ratios de couverture des intérêts.
- Limitations pour effectuer de nouvelles émissions de dette.