Une offre publique d'achat de radiation est une offre publique d'achat par laquelle une société cotée rachète ses propres titres en circulation afin de sortir du marché boursier.
La société achète ses titres à des actionnaires minoritaires, éliminant ainsi la liquidité de ses actions en bourse. Par conséquent, les actionnaires qui n'assisteront pas à l'offre publique d'achat ne pourront pas se rendre sur le marché pour vendre leurs titres, mais devront rechercher un accord bilatéral avec un acheteur privé.
Cette OPA suppose toujours une contrepartie en argent. L'échange de titres n'est pas admis comme moyen de paiement, contrairement à l'offre publique d'achat obligatoire et volontaire.
Caractéristiques d'une offre publique d'exclusion
Le processus de cette OPA suit les règles communes des OPA, telles que tout ce qui concerne le contenu et l'approbation de la brochure informative, l'autorisation de la commission nationale des valeurs mobilières de chaque pays, les modifications, les garanties, l'acceptation de l'offre et sa liquidation.
Ainsi, la société qui lance l'offre publique de radiation doit informer ses actionnaires du prix qu'elle serait disposée à payer pour racheter ses actions. Il doit être inclus dans la brochure à présenter au régulateur et ne peut être inférieur aux considérations suivantes :
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Je veux investir avec Etoro- Le prix d'inscription moyen au cours du semestre précédant l'offre publique d'achat.
- La valeur liquidative de l'entreprise.
- La valeur comptable théorique de l'entreprise.
- Le prix d'une OPA produite l'année précédente.
- Autres méthodes de valorisation telles que les flux de trésorerie actualisés, les multiples et les transactions comparables.
Cependant, dans le cas de l'Espagne, la CNMV se réserve le droit de revoir et d'accepter ou de rejeter le prix proposé s'il considère qu'il ne correspond pas à la valeur nette de l'entreprise ou n'est pas équitable envers les minorités. En effet, lorsqu'une offre publique d'achat d'exclusion est annoncée, c'est parce qu'il existe des groupes majoritaires qui contrôlent l'assemblée générale et parviennent à approuver la demande d'exclusion même avec l'opposition des minorités, dans le but de rester dans l'entreprise.
En revanche, la convention de radiation doit être adoptée par l'assemblée générale et intervient au moment du dénouement de l'opération. L'offre peut être annoncée tant par la société elle-même sous réserve d'exclusion que par toute autre personne ayant l'agrément de l'assemblée générale des actionnaires. Par exemple, l'actionnaire majoritaire.
Une fois l'opération dénouée, les titres acquis entrent dans l'autocontrôle de la société qui peut les racheter ou les vendre à des tiers sur la base du prix convenu entre eux.
Enfin, dans le cas des investisseurs, il est généralement conseillé de se tourner vers ce type d'OPA, compte tenu de la difficulté à laquelle ils seront confrontés ultérieurement lors de la vente des titres en raison de leur manque de liquidité. Dans le cas contraire, la conservation des titres comporte des risques : la société peut renoncer au paiement de dividendes ou vous verser la moitié du prix proposé dans l'OPA. Il ne serait plus sous la protection du régulateur et il n'aurait aucune influence sur l'entreprise.