Le monétarisme est une doctrine économique qui étudie les effets des variations de la masse monétaire sur des variables économiques pertinentes (telles que l'emploi, les prix ou la production).
Le monétarisme repose sur l'idée qu'une augmentation de la masse monétaire, c'est-à-dire du montant total des espèces et des chèques circulant dans l'économie, augmentera la production à court terme et l'inflation à long terme.
Son lien avec l'école de Chicago est évident puisque l'un de ses principaux représentants est le prix Nobel d'économie Milton Friedman, qui a dirigé l'école pendant de nombreuses années.
Principales idées du monétarisme
Le monétarisme stipule que si les autorités monétaires (banque centrale ou autres) ont le contrôle de l'offre nominale, les gens fondent leurs décisions sur le montant d'argent réel qu'ils souhaitent obtenir/conserver.
De cette façon, lorsque la masse monétaire augmente au-delà de ce que les gens veulent conserver, ils chercheront à réduire leur montant d'argent en achetant des biens ou des actifs. Avec ce comportement, une plus grande disponibilité d'argent augmenterait la production à court terme. Cependant, à long terme, il n'est pas possible de se libérer de l'excès de masse monétaire (surtout si l'économie est proche de son potentiel) et les prix vont donc s'ajuster à la hausse.
Il est donc recommandé que les autorités monétaires adhèrent à une règle monétaire dans laquelle la quantité de monnaie est augmentée à un taux constant et stable qui est directement lié au taux de croissance du pays.
De même, le monétarisme indique que l'inflation est un processus purement monétaire causé par une augmentation de la monnaie en circulation. Compte tenu de ce qui précède, l'un des outils dont dispose l'autorité monétaire pour contrôler l'inflation est de gérer le taux d'intérêt (qui reflète le prix de l'argent). S'il y a une crainte d'une inflation plus élevée, le taux d'intérêt devrait être augmenté pour que l'argent soit plus cher. Au contraire, face à une éventuelle déflation, l'autorité monétaire doit réduire le taux d'intérêt.
Mesures économiques proposées par le monétarisme
Le monétarisme défend l'utilisation du marché comme mécanisme d'allocation des ressources et l'application d'une politique monétaire qui tend à équilibrer le PIB et l'inflation.
Les recommandations politiques du monétarisme comprennent :
- Contrôle de l'inflation: L'autorité monétaire doit éviter les processus inflationnistes et déflationnistes.
- Réduction du rôle de l'État dans l'économie: L'intervention de l'État dans l'activité économique serait génératrice d'inefficacité.
- Favoriser l'ouverture commerciale: Promouvoir la libre circulation et l'échange des biens et services.
- Ne pas rechercher le plein emploi (zéro chômage): Il y aurait un taux de chômage naturel. Si l'Etat tentait de se placer en dessous de ce taux, des phénomènes inflationnistes se déclencheraient.
- Défendre la libre concurrence: Promouvoir la concurrence interne et externe et utiliser le marché comme mécanisme d'allocation des ressources.
- Rejet des théories keynésiennes: Rejeter l'intervention de l'État proposée par la théorie keynésienne.
Principaux représentants du monétarisme
Milton Friedman, lauréat du prix Nobel d'économie en 1976, est l'un des plus grands représentants du monétarisme. Parmi ses principales contributions liées au monétarisme moderne figurent :
- La théorie du revenu permanent
- Revue de la courbe de Phillips (par le taux NAIRU)
- La règle monétaire de Friedman
