La période de récupération actualisée est une méthode d'évaluation dynamique des investissements qui détermine à quel moment l'argent est récupéré d'un investissement, en tenant compte des effets du temps sur l'argent.
C'est un critère de liquidité, qui équivaut à la simple période de récupération ou de retour sur investissement, mais en actualisant les flux de trésorerie. Il s'agit de soustraire les flux de trésorerie actualisés de l'investissement initial jusqu'à ce que l'investissement soit récupéré et cette année-là, ce sera le retour sur investissement actualisé.
Il représente le temps qu'il faut pour récupérer l'investissement, en tenant compte du moment où se produisent les flux de trésorerie. Il présente également certains problèmes tels que le fait qu'il ne prend pas en compte les flux de trésorerie qui se produisent à partir de chaque période après avoir récupéré l'investissement.
Par conséquent, il est configuré comme une méthode adéquate pour évaluer les investissements à risque qui permet de compléter l'analyse effectuée avec des critères de rentabilité (VAN ou TRI).
Comparaison entre la VAN et le TRIFormule de remboursement à prix réduit
Le moyen le plus simple de le calculer est d'utiliser une feuille de calcul. Mais nous pouvons également le calculer avec la simple formule de récupération une fois que nous avons actualisé les périodes au moment actuel. Voici la formule pour le calculer :
Où:
- à: C'est le numéro de la période immédiatement précédente jusqu'au recouvrement du décaissement initial
- je0: C'est l'investissement initial du projet
- b : C'est la somme des flux jusqu'à la fin de la période « a »
- Pi : C'est la valeur du cash-flow de l'année au cours de laquelle l'investissement est récupéré
Exemple de remboursement à prix réduit
Supposons que nous réalisions un investissement de 1 000 euros la première année et, au cours des quatre années suivantes, à la fin de chaque année, nous recevions 400 euros. Le taux d'actualisation que nous utiliserons pour calculer la valeur des flux sera de 10 %. Notre système de flux de trésorerie non actualisés sera :
-1000 / 400 / 400 / 400 / 400
Pour calculer la valeur de chacune des périodes, nous prendrons en compte l'année au cours de laquelle nous les recevons :
L'année 1 nous recevons 400 euros, ce qui actualisé à l'année de l'investissement (année zéro) vaut 363,63 euros. En actualisant tous les flux de trésorerie, nous obtenons le schéma de flux actualisé suivant :
-1000 / 363,64 / 330,58 / 300,53 / 273,2
Si on additionne les flux des trois premières années on obtient 994,75 euros. Il reste donc 5,25 euros à récupérer. Maintenant, nous appliquons la formule de récupération simple :
Remboursement actualisé = 3 ans + 5,25 / 273,2 = 3,02 ans
Selon ce schéma d'investissement, il faudra 3,02 ans pour récupérer l'argent décaissé.
Selon le simple retour sur investissement, ils seraient : 1000/400 = 2,5 ans
Si nous comparons le retour sur investissement actualisé, nous voyons que le retour sur investissement simple nous dira que nous récupérons l'investissement plus tôt (2,5 ans), alors qu'en réalité cela prendra 3,02 ans en utilisant 10 % comme taux d'actualisation. C'est parce que l'argent a moins de valeur dans le futur, tant que le taux d'actualisation est positif.
