La théorie des prix d'options est un courant d'étude économique qui se charge d'étudier ce type d'actifs financiers, dont la rentabilité dépend d'autres actifs ou de leurs prix et dans un cadre probabiliste.
Ce type d'étude s'est développé à la fin du XIXe siècle. Cependant, c'est au siècle suivant que de nouveaux modèles et avancées de l'étude économique sont apparus, notamment avec les travaux de Fischer Black et Myron Scholes dans les années 1970.
Ces modèles permettent de connaître la valeur économique des actifs financiers dérivés par rapport à leurs rendements et à leur risque. Ainsi, la théorie de l'évaluation des options a servi à réaliser des évaluations de types de dettes, de warrants ou encore de brevets, parmi beaucoup d'autres. Voir les types d'options.
La nature et la structure même d'une option rendent nécessaire la création de techniques valides pour calculer ses valeurs actuelles. Pour cette raison, les techniques plus courantes basées sur la mise à jour des flux futurs telles que la VAN et le TRI ne sont pas adéquates.
De même, cette théorie peut être utilisée dans l'analyse des investissements avec la même méthodologie. Alternativement, dans le domaine stratégique elle vaut aussi en aidant à l'étude de l'allocation des ressources réalisée par une entreprise, comme la valorisation de ses fonds propres et de son exploitation.
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Le modèle de Black et Scholes comme référence pour la théorie de la tarification des options
Il s'agit d'une méthodologie de mathématiques financières créée par Robert C. Merton à la suite des études de Black et Scholes dans le domaine de l'évaluation. Son objectif initial était de connaître les valeurs des options call (ou call) européennes émises sur une action, mais son utilisation s'est rapidement étendue à d'autres produits dérivés.
Grâce à ses études, il a créé un modèle mathématique d'estimation très approximative des valeurs au présent des stock-options qui a été rapidement accepté et répandu dans le monde financier et économique grâce à sa précision et sa simplicité.
Ce modèle analyse la valeur des options en fonction du prix de l'actif sous-jacent à l'option, qui suit un processus stochastique continu d'évolution de Gauss-Wiener, avec une moyenne constante et une variance instantanée.
Le fait que cette technique se concentre uniquement sur l'étude de la volatilité explique sa simplicité mathématique, en supposant que d'autres variables telles que le prix du sous-jacent, le taux d'intérêt ou la maturité sont fixes.
La théorie de la tarification des options a connu une avancée marquée au cours des dernières décennies, avec sa modification et son développement correspondants en raison de l'évolution significative au cours de la même période des différents actifs financiers apparus sur le marché, de plus en plus complexes. En d'autres termes, il y a eu de nouveaux besoins d'évaluation.